Федеральная резервная система Воша дебют

Сегодня вечером все взгляды мировых рынков будут сосредоточены в Вашингтоне.
В четверг в 2 часа ночи по пекинскому времени ФРС объявит решение по ставке. В 2:30 новый председатель Вош проведет пресс-конференцию. Это первая FOMC-встреча с момента назначения Воша на пост председателя ФРС.
Процентная ставка останется без изменений, практически без сомнений. Федеральная ставка по федеральным фондам сохранится на уровне 3,50%-3,75%, по данным CME вероятность сохранения без изменений составляет 99%. Но по-настоящему важным на этой встрече будет не ставка. А три вещи.
Первая, удалит ли политика заявление о смягчении.
Что это значит? В прошлых заявлениях ФРС было одно предложение, в основном означающее, что политика остается мягкой, и ФРС готова поддерживать экономику в любой момент. Если это предложение уберут, это означает, что ФРС считает необходимость смягчения уже исчезла. Следующий шаг — возможное повышение ставки. Goldman Sachs, Bank of America и Morgan Stanley едины в ожидании, что Вош удалит это предложение. Если это произойдет, доллар вырастет, доходность по облигациям США повысится, золото упадет, рынки развивающихся стран снизятся.
Вторая — как изменится точечная диаграмма.
В марте точечная диаграмма показывала медиану — один раз понижение ставки в течение года. Сейчас рынок ожидает, что медиана останется без изменений в течение года. Возможно, некоторые члены комитета укажут на возможность повышения ставки. Если в точечной диаграмме появится ожидание повышения, рыночные оценки политики ФРС полностью перестроятся. В этом году речь идет не о снижении или не снижении ставки, а о повышении или отсутствии повышения.
Третья — что скажет Вош на пресс-конференции.
Люди мало знают о Воше. Он не академик типа Бен Бернанке, и не юрист типа Джерома Пауэлла. Он бывший инвестиционный банкир и бывший советник по экономике в Белом доме. Какой у него стиль коммуникации? Никто не знает. Это и есть самая большая неопределенность. Если он склонен к жесткой позиции, рынки упадут. Если к мягкой — вырастут. Но Вош скорее всего не даст четкого заявления. Что он скажет? Он скажет, что зависит от данных, что следит за инфляцией, что политика гибкая. Стандартные фразы, мало информации. Но рынки будут интерпретировать каждое его мимолетное выражение, каждую паузу как сигнал. Вот в чем интерес пресс-конференции ФРС. Ничего особенного не сказано, а все слышат то, что хотят услышать.
Что для инвесторов самое важное сегодня вечером?
Не угадывать, что скажет Вош. А контролировать позиции. Если полностью в рынке — возможно, не сможете уснуть сегодня. Если в небольших позициях — независимо от того, что скажет Вош, сможете спокойно спать. Barclays выпустил отчет, что если ФРС останется жесткой, индекс S&P 500 может скорректироваться на 5-8%. Goldman Sachs говорит, что если останется мягкой — индекс Nasdaq может еще немного вырасти. Обе ситуации возможны. В условиях неопределенности — держите наличные. Наличные не приносят максимальной доходности, но это гарантия, что в кризис вы не будете вынуждены продавать активы по низкой цене.
Сегодня вечером на мировых рынках ожидается большая волатильность. Вверх или вниз — неважно. Будьте готовы. #我的Gate交易时刻