ФРС новый председатель Уоллес осторожно выступает за жесткую политику! Отказывается давать обещания по снижению ставок, запускает «реформу Федеральной резервной системы», точечный график намекает на повышение ставок в 2026 году

Федеральная резервная система (ФРС) США — новая эпоха официально стартовала. Новый председатель Кевин Уорш, сменивший Джерома Пауэлла, впервые провел заседание Комитета по открытому рынку (FOMC) 17 июня 2026 года. Как и ожидалось рынком, решение осталось неизменным — целевой диапазон федеральных фондовых ставок сохранен на уровне 3,50%–3,75%, что стало первым шагом его вступления в должность.

Однако, настоящим сюрпризом этого важного дебюта стала «смена стиля», которую продемонстрировал Уорш. В последнем заявлении по политике ФРС официально убраны предыдущие намеки на «дальнейшее смягчение», замененные более нейтральной и лаконичной формулировкой, что свидетельствует о смене политики в сторону более жесткого подхода.

точечный график намекает на повышение в 2026 году, Уорш отказался предоставлять прогноз

В совместно опубликованных «Обзорных прогнозах экономики» (SEP) и точечном графике наблюдается сильная ястребиная настройка. В связи с недавними энергетическими и другими supply-shocks, прогноз инфляции по основному индексу PCE на 2026 год был повышен; большинство участников (всего 9 человек) ожидают, что к концу 2026 года ставка превысит текущий диапазон, с медианой около 3,8%, что подразумевает, что к концу этого года, вероятно, произойдет «еще одно повышение ставки».

Особое внимание привлекает тот факт, что председатель Уорш лично «не предоставил» свой прогноз по точечному графику. Он ясно заявил, что это решение соответствует его долгосрочной критике структуры SEP; он считает, что точечный график чрезмерно ограничивает гибкость монетарной политики и создает ненужный шум и волатильность на рынках.

запуск реформы ФРС: меньше говорить, сокращать баланс, возвращение к основным задачам

На пресс-конференции после заседания Уорш продемонстрировал решимость в проведении «реформ» в ФРС. Он вновь подчеркнул необходимость масштабных изменений, включая: улучшение коммуникации — «меньше говорить», чтобы снизить рыночный шум, — постепенное сокращение баланса активов, а также более активное использование традиционных инструментов — ставок, вместо чрезмерных рыночных интервенций.

Уорш подчеркнул, что ФРС должна сосредоточиться на двух главных задачах: «ценовой стабильности и максимальной занятости». В условиях сохраняющейся высокой инфляции он отказался давать конкретные обещания по будущему пути повышения или понижения ставок, заявив, что решения будут приниматься «по мере поступления новых данных» на каждом заседании, и подчеркнул важность сохранения независимости центрального банка.

рыночные интерпретации — ястребиные, криптовалюты и рискованные активы под давлением

Хотя Уорш не изменил текущую ставку сразу, его нейтрально-ястребиный тон, крайне осторожное отношение и снижение важности предварительных прогнозов уже вызвали тревогу на Уолл-стрит.

На фоне возобновленных ожиданий повышения ставок после объявления решения, американские акции немного снизились, доллар укрепился, а доходность американских облигаций выросла. Для рынка криптовалют, особенно чувствительного к ликвидности, таких как биткоин и другие цифровые активы, ожидания «более высоких и более продолжительных» ставок, а также возможное дальнейшее ужесточение политики, создают краткосрочное ценовое давление. Инвесторам рекомендуется внимательно следить за последующими макроэкономическими данными.