🧵 1/ Начинаю новую тему, сосредоточившись на первом выступлении Warsh в 2:30 ночи.

Процентные ставки и точечный график — это чистый лист, ничего не меняется: 3.50-3.75%, внутри года предполагается еще один рост ставки, и сокращение баланса — без изменений.
Но бумага уже заполнена, настоящее шоу начинается — это первый раз после назначения этого ястребиного нового председателя, который известен своей антипатией к прогнозам и утверждает, что можно не повышать ставки, а сжатием баланса его можно и так затянуть.
Поэтому шок, скорее всего, исходит не из заявления, а из его слов. Я буду следить за четырьмя моментами:
Один, настрой по сокращению баланса, на бумаге ничего не меняется, а в словах может появиться ястребинский настрой;
Два, как он объяснит тот рост ставки до 3.8% на точечном графике;
Три, признает ли он, что инфляцию сбрасывают на энергию, а занятость начинает охлаждаться;
Четыре, не воспользуется ли он возможностью изменить коммуникационную рамку, ослабить или даже убрать точечный график.