Институциональный прогноз по курсу ставок Федеральной резервной системы: без особых сюрпризов — ставка остается неизменной, перспективы по ставкам расходятся мнениями

BlockBeats Новости, 18 июня, несколько организаций ожидают, что Федеральная резервная система на этом заседании сохранит ставку без изменений, но разногласия по дальнейшему курсу ставок очевидны, рынок сосредоточен на том, удалит ли заявление выражение о склонности к мягкой политике, а также на коммуникации нового председателя ФРС Кевина Уорша.

В лагере ожидания неподвижности Муди предполагает, что в краткосрочной перспективе ФРС вряд ли снизит ставку, базовым сценарием считается сохранение ставки без изменений в течение этого года, при дальнейшем росте инфляционных ожиданий следующий шаг может быть в сторону повышения ставки. Nomura Securities ожидает, что ФРС сохранит ставку без изменений до 2026 года. JPMorgan считает, что в оставшейся части этого года ставка останется неизменной, а политика скорее перейдет от мягкой к нейтральной. Wells Fargo заявил, что, если рынок труда не перегреется явно или инфляционные перспективы не ухудшатся, трудно найти причины для действий со стороны ФРС. Bank of New York Mellon ожидает, что заявление ФРС намекнет на двунаправленные риски для ставки и исключит ожидания снижения ставки в 2026 году.

В лагере ожидания снижения ставки Goldman Sachs предполагает, что ФРС удалит ранее намеченные ориентиры на снижение ставки, краткосрочные повышения маловероятны, ожидается по одному снижению в июне и декабре 2027 года. UBS ожидает, что ФРС официально отменит склонность к мягкой политике, но все еще предполагает следующий шаг в сторону снижения ставки, ожидается по 25 базисных пунктов в марте и июне 2027 года. Citibank предполагает, что по мере стабилизации ситуации на Ближнем Востоке и снижения цен на нефть, а также ослабления рынка труда, ФРС снизит ставку по 25 базисных пунктов в сентябре, октябре и декабре. Deutsche Bank предполагает, что ФРС может начать снижать ставку со середины следующего года, к концу 2027 года снизив ее на 75 базисных пунктов.

В лагере повышения ставки Capital Economics считает, что велика вероятность проведения двух «страховых» повышений в декабре и в начале следующего года. BNP Paribas ожидает, что ФРС впервые повысит ставку уже в декабре. Deutsche Bank отмечает, что базовое предположение — долгосрочное сохранение ставки без изменений, но риск повышения ставки возрастает. PGIM предполагает, что в этом году ФРС повысит ставку трижды, чтобы сдержать перегрев экономики, в 2027 году — три повышения, а в 2028 году — еще одно снижение, конечная ставка составит 3,375%.

Кроме того, Barclays, Bank of America, ANZ, Mitsubishi UFJ и MFS ожидают, что ФРС сохранит ставку без изменений, и считают, что в заявлении могут быть удалены или ослаблены выражения о склонности к мягкой политике. MFS также отметил, что Уорш может внести изменения в коммуникацию ФРС, например, отказаться от использования точечной диаграммы или сократить количество пресс-конференций. (Jin10)