Стандарт Чартер прогнозирует рост в 40 раз за 4 года. Чем выделяется Uniswap?

陶朱，金色财经

**摘要：**2026年6月15日，发布报告：UNI到2030年底的目标价将达到100美元，较周一2.70美元的交易价格上涨约40倍。该行全球数字资产研究主管 Geoff Kendrick 将 Uniswap 定位为现实世界资产代币化浪潮中的核心交易枢纽。Uniswap 有何过人之处，可以让渣打银行为之赞叹？

一、4年40倍的涨幅预测

6月15日，一份来自渣打银行的研究报告突然引爆加密市场。

渣打银行研究部门率先对全球最大的去中心化交易所Uniswap展开研究，其研究论点是Uniswap的治理代币与机构代币化浪潮密切相关。该行全球数字资产研究主管Geoff Kendrick认为，随着银行将现实世界资产转移到链上，Uniswap有望成为代币化现实世界资产的交易中心。

据Kendrick设定的UNI年度目标：到2026年底达到6.50美元，到2027年底达到20美元，到2028年底达到40美元，到2029年底达到65美元，到2030年底达到100美元。即在2030年底，UNI价格较周一2.70美元的交易价格上涨约40倍。Kendrick预计，UNI在此期间的表现将超越以太坊和比特币。这一预测基于一个结构性假设：到2028年底，链上代币化资产的规模将膨胀至4万亿美元，并且其中越来越多的资产将通过DeFi平台进行交易，而Uniswap正是这些平台的默认基础设施。

Kendrick 还提出了一个估值论点。他指出，如果 Uniswap 与足够多的传统金融公司达成合作，扩大其商业化规模，那么其市值与其手续费收入之间的差距可能会缩小，其相对于 Coinbase 的估值折让也可能随之减少。UNI 的完全稀释后估值约为24 亿美元，而其流通市值接近 16.8 亿美元。

详情可查看《渣打喊出 100 美元目标价：UNI 要成下一个机构核心资产？》

二、Uniswap为何吸引了渣打银行的关注？

很多人对Uniswap的印象也许还停留在去中心化交易所，但其实Uniswap早已经成长为整个DeFi世界最重要的金融基础设施之一。

1.亮眼的数据

自 2018 年推出以来，Uniswap 的累计交易量已超过 3.7 万亿美元，总手续费收入达56 亿美元。尽管 Uniswap 的交易量与 Coinbase 相当，但其市值与手续费的比率却显著低于 Coinbase。Kendrick 表示，随着商业化进程的加强和机构合作的深入，这一差距有望随着时间的推移而缩小。另外，该协议在以太坊、Base、Arbitrum 和其他链上锁定了总计 28.8 亿美元的价值。

据Uniswap在Reddit上发布的2025年年度回顾数据显示，Uniswap协议在去年持续保持加密货币领域领先的去中心化交易所地位，并创下年度交易量新高。该协议的交易量超过 1.42万亿美元 ，累计交易量超过 4万亿美元，收取了超过 9.32亿美元的手续费。

根据 DefiLlama 最新数据显示，截至发稿，Uniswap链上锁仓价值（TVL）约为31.4亿美元，过去30天累计交易量达到424.6亿美元，约占DEX市场总交易量的16.8%。协议过去一年累计产生约8.58亿美元交易手续费，其中约3655万美元是协议收入，累计向流动性提供者和生态参与者分配激励超过1.55亿美元。目前UNI流通市值约22.1亿美元，完全稀释估值（FDV）约31.8亿美元，流通中的UNI约5.8亿枚，对应单价约3.55美元。与此同时，Uniswap协议金库仍持有接近9.6亿美元资产，为未来生态扩张、激励计划和治理发展提供了充足资金储备。

2.RWA叙事前景

在渣打银行发布这份首次覆盖研报之际，多家大型银行均已将资产代币化视作数万亿美元级别的长期趋势。

华尔街如此重视RWA的原因在于它可以提高资产流通效率。在传统金融体系中，证券交易涉及经纪商、托管机构、清算机构等诸多机构。而在区块链世界中，资产发行、撮合交易、清算、结算等步骤可以在短短数秒之内完成，且支持7*24小时的全天候交易。

华尔街巨头们已经开始行动。2024年3月，贝莱德推出首只公链代币化货币市场基金BUIDL，将美国国债、现金和回购协议等传统金融资产搬上区块链；2023年，摩根大通完成首笔基于区块链的代币化抵押品交易，并通过Onyx平台持续推进数字存款和国债代币化业务；富兰克林邓普顿在2021年便推出链上货币市场基金FOBXX，并通过BENJI平台实现基金份额链上化；花旗银行于2023年推出Citi Token Services，探索跨境支付、贸易融资和现金管理的代币化解决方案……

正是基于这样的背景，渣打对RWA有十足信心，并预测：到2028年底，链上代币化资产的规模将从当前约3400亿美元膨胀至4万亿美元，涨幅接近12倍。并且其中越来越多的资产将通过DeFi平台进行交易，而Uniswap正是这些平台的默认基础设施。目前约有3.5%的代币化资产存在于DeFi协议中，到2030年，这一比例将攀升至30%。

如果未来数万亿美元级别的国债、基金、债券和股票逐步完成代币化，那么Uniswap将天然具备承接这一增量市场的优势。因此，渣打银行关注到了Uniswap。

3.来自传统机构的认可

6月，Uniswap官方公告，富达已选择Uniswap作为其稳定币FIDD的流动性基础设施，FIDD流动性池已在Uniswap协议上线。富达旗下稳定币FIDD此前已在2月正式上线，面向散户和机构投资者开放。

2月，Uniswap Labs与Securitize宣布战略合作，将贝莱德旗下代币化美国国债基金BUIDL接入UniswapX交易系统，实现BUIDL与USDC之间的链上交易。贝莱德全球数字资产主管罗伯特·米奇尼克指出：“此次与Uniswap Labs和Securitize的合作，是代币化资产与去中心化金融融合进程中的一个重要里程碑。BUIDL与UniswapX的整合，标志着代币化美元收益基金与稳定币的互操作性向前迈出了一大步。”

2024年，Uniswap Wallet与Robinhood建立合作。用户可以直接通过Robinhood账户在Uniswap钱包内购买加密资产。

除了与Securitize、贝莱德、Robinhood进行直接合作外。上文提及的诸如摩根大通、富兰克林邓普顿、花旗等传统金融机构正在加速布局RWA，也将为Uniswap创造潜在的增量交易需求。

三、Uniswap近期动态汇总

1.UNI价格暴涨

受渣打银行发布报告的利好消息影响，UNI价格最高涨至3.729美元，截至发稿报3.581美元，24小时涨幅近20%。

2.RWA生态扩张

6月13日，Ondo Finance于X平台发文称，Uniswap现已支持Ondo发行的代币化股票与ETF产品，现实世界资产（RWA）正式登陆链上金融使用最广泛的平台之一。

4月14日，Coinbase向英国客户开放去中心化交易所交易入口，用户可通过Coinbase应用访问Uniswap和Aerodrome等DeFi平台，交易Base原生资产，并计划扩展至Solana等其他网络。

3.开发者生态完善

4月16日，Uniswap 开发者平台正式上线。该平台为开发者提供全新文档网站、AI 工具包、API Playground 及技术指南。此外，Uniswap API 新增流动性提供者（LP）端点，支持开发者直接通过 API 创建、调整头寸并提取手续费。 API 目前支持 18 条链上的 1,000 万种资产，其路由速度约 200 毫秒，成交率超过 97%。未来，该平台计划推出仪表板分析功能以追踪 API 集成性能，并提供链上操作组合路径，支持跨链代币兑换与桥接。该API提供免费使用。