Федеральная резервная система Вош дебют

Сегодня вечером все взгляды мировых рынков направлены в Вашингтон.

В четверг в 2 часа ночи по пекинскому времени ФРС объявит решение по ставке. В 2:30 новый председатель Вош проведет пресс-конференцию. Это первая FOMC-встреча с его участием с тех пор, как он возглавил ФРС.
Процентная ставка останется без изменений, практически без сюрпризов. Федеральная ставка по федеральным фондам сохранится на уровне 3,50%-3,75%, по данным CME вероятность сохранения без изменений составляет 99%. Но эта встреча действительно важна не ставкой. А тремя вещами.

Первая, удалит ли политика заявление слова в пользу мягкой политики.
Что это значит? В прошлых заявлениях ФРС было одно предложение, в основном смысл которого — политика остается мягкой, готова поддерживать экономику в любой момент. Если это предложение уберут, это означает, что ФРС считает необходимость мягкой политики уже исчезла. Следующий шаг — возможное повышение ставки. Goldman Sachs, Bank of America и Morgan Stanley едины во мнении, что Вош удалит это предложение. Если это произойдет, доллар вырастет, доходность по гособлигациям повысится, золото упадет, развивающиеся рынки снизятся.

Вторая, как изменится точечный график.
В марте точечный график показывал медиану — один раз понижение ставки в течение года. Сейчас рынок ожидает, что медиана останется без изменений в течение года. Возможно, даже появятся несколько голосов за повышение ставки. Если в точечном графике появится ожидание повышения, рыночные оценки политики ФРС полностью перестроятся. В этом году речь идет не о том, снизит ли ФРС ставку, а о том, повысит ли.

Третья, что скажет Вош на пресс-конференции.
Люди мало знают о Воше. Он не академик типа Бёрнанке, не юрист типа Пауэлла. Он бывший инвестиционный банкир, бывший советник по экономике в Белом доме. Какой у него стиль коммуникации? Никто не знает. Это и есть самая большая неопределенность. Если он склонен к жесткой позиции, рынок упадет. Если к мягкой — вырастет. Но Вош скорее всего не даст четкого заявления. Что он скажет? Он скажет, что зависит от данных, смотрит на инфляцию, гибко подходит к политике. Стандартные фразы, мало информации. Но рынок будет интерпретировать каждое его мимолетное выражение, каждую паузу как сигнал. Вот в чем интерес пресс-конференции ФРС. Ничего не сказано, но каждый услышит то, что хочет.

Что самое важное для инвесторов сегодня вечером?
Не угадывать, что скажет Вош. А контролировать позиции. Если полностью в рынке, сегодня вечером, возможно, не уснете. Если в небольшом объеме, что бы Вош ни сказал, вы сможете спокойно спать. Barclays выпустил отчет, что если ФРС останется ястребиной, индекс S&P 500 может скорректироваться на 5%-8%. Goldman Sachs говорит, что если останется мягкой, индекс Nasdaq может еще немного вырасти. Обе ситуации возможны. В условиях неопределенности — держите наличные. Наличные не приносят максимальной доходности, но это гарантия, что в кризис вы не будете вынуждены продавать активы.

Сегодня вечером глобальные рынки могут сильно колебаться. Вверх или вниз. Будьте готовы. #我的Gate交易时刻