#RWA突破430亿，Ondo联手韩国资管上链，赛道会怎么演进？从债券代币化到ETF上链，RWA的边界在快速扩张。Ondo这次牵手韩国资管公司，传统机构终于大踏步上链了。

Но настоящие интересы таких игроков, как Mirae Asset, заключаются в соблюдении нормативных требований и эффективности расчетов, а не в децентрализации самой по себе. Вхождение капитала из Южной Кореи может привести RWA к развитию в сторону «более соответствующей нормативам, более централизованной», или же они примут нативные правила активов в цепочке?

Я считаю, что, скорее всего, капитал из Южной Кореи будет тянуть RWA в сторону большей нормативной соответствия и централизации.
Их интересует то, что можно контролировать, проверять и интегрировать с традиционными системами расчетов, а не чистая DeFi-идеология «код — это закон». Это означает, что в будущем основные игроки на рынке RWA будут все больше походить на «традиционные финансовые структуры в цепочке», а не на «продолжение децентрализованных финансов». Масштаб продолжит расти, но децентрализованная душа станет все более тонкой.

Это не вопрос хорошего или плохого, а вопрос реальности: чтобы получить кусок большого пирога институциональных инвестиций, нужно играть по их правилам. Будущее RWA, скорее всего, — это «соответствующие нормативам традиционные активы в цепочке», а не «новые нативные активы в цепочке».