Мицубиси Секюрэти: долгосрочный тренд CPO остается неизменным, но истинная альфа заключается в тех, кто получает выгоду в переходный период, а не только в конечных победителях.

BlockBeats Новости, 17 июня, 瑞穗证券 в своем последнем отчете ответила на рыночные опасения по поводу задержек двух ключевых технологий: CPO (совместная упаковка оптики) и 800VDC высокого напряжения постоянного тока. В отчете говорится, что долгосрочная тенденция технологии CPO остается неизменной, но истинная альфа заключается в тех, кто получит выгоду в переходный период, а не только в конечных победителях. CPO и 800VDC — это ключевые обновления для AI-серверов в ближайшие 5 лет: первая значительно снижает потребление энергии и задержки, вторая позволяет увеличить мощность одного стойки с 60 кВт до более 600 кВт, однако масштабное внедрение требует времени, и рыночная тревога переоценена.

Отчет вновь подчеркивает среднесрочные и долгосрочные преимущества акций LITE, AVGO, AAOI, CRDO и других.

В целом, CPO и 800VDC не «откладываются», а «реализуются поэтапно и постепенно». В 2026-2027 годах основной акцент делается на переходные выгоды NPO и +/-400VDC, после чего произойдет переключение на конечные технологии. Спрос на мощность AI-стойки продолжает ускоряться, ключ в том, чтобы ясно видеть «лестницу», а не полностью ставить на один момент.