Япония повысила ставку до 1%, и на этот раз биткойн почему-то не рухнул, а "не рухнул" — это самое опасное

В день повышения ставки в Японии я специально следил за рынком.
Не потому, что верю, а чтобы посмотреть на хорошее шоу: при каждом повышении ставки в Японии обязательно происходит крах. За эти годы сценарий стал очень знакомым. В марте 2024 года биткойн упал на 23%; в июле — на 25%; в январе 2025 — более чем на 30%; в декабре прошлого года — еще на 25%. Четыре раза, в среднем падение составляло 27%, ни одного промаха.
На этот раз BOJ поднял ставку с 0.75% до 1.0%, что с 1995 года — максимум, решение одобрено 7 против 1, причина — быстрое распространение цен на нефть на потребительские товары. Я жду пятого выступления биткойна. Результат — он не рухнул.
Азиатский рынок однажды опустился чуть выше 65 тысяч, затем снова поднялся до 66 тысяч, за 24 часа вырос на 2%. Я следил за этой свечой — иронично, ведь я был готов к краху, а он так и не случился. Но чем больше я вижу этого, тем больше боюсь расслабляться.
Сначала объясню, почему существует закономерность "повышение ставки → крах". Логика — арбитражная торговля: институты берут в долг японскую иену с очень низкой стоимостью, покупают высокодоходные активы — акции, облигации, криптовалюты. Как только иена дорожает из-за повышения ставки, погашение этих долгов становится дороже, и их приходится продавать рисковые активы, чтобы погасить долги.
Это механика, а не эмоции. Почему же в этот раз удалось удержаться? Одна из версий — рынок уже заложил это в цену; другая — BOJ одновременно приостановила сокращение баланса и продолжила покупать облигации, то есть одна рука повышает ставку, другая — размывает ликвидность, создавая хедж.
Есть еще один момент, за которым я постоянно слежу.
Компания Metaplanet, которая в Японии получила лицензию на ценные бумаги и специально копит BTC — на самом деле это показывает, что Япония идет по двум путям в отношении криптовалют: денежная политика ужесточается, а криптовалютные меры смягчаются. Такая двойственность сама по себе очень интересна.
Но независимо от объяснения, я особенно насторожен именно к этим четырем словам — "этот раз не рухнул". Потому что именно они легко могут создать иллюзию "нарушена закономерность".
Однако устранение арбитражной торговли никогда не происходит за один день, оно постепенно просачивается. В те четыре раза в истории тоже не было ни одного, чтобы всё рухнуло в тот же день.
Я следил за рынком целый день и ничего не дождался — эта "защитная тревога" сама по себе тоже форма волнения. Но я не собираюсь сбрасывать бдительность из-за спокойствия сегодня. Настоящий прилив уходит очень медленно.