Майнерские издержки производства составляют 76 000 долларов, цена биткоина — 65 000 долларов, при добыче одной монеты убыток 11 000 долларов. Данные CryptoQuant очень ясны: майнеры работают в убыток и вынуждены продавать монеты. Но с другой стороны, на блокчейне показывают, что держатели в июне поглотили 125 000 BTC, коэффициент Шарпа достиг уровня с минимальными значениями с 2015 года за каждый цикл.

Два сигнала указывают в противоположные направления: продавливое давление исходит от самых низов — производителей, а покупка — от самых стойких держателей. Кто прав?
Мнение Wintermute заслуживает внимания: дно еще не определено, падение до 50 000 все еще возможно, но риск-доходность при цене чуть выше 60 000 уже привлекательна. Главное — не цена, а поток капитала — продолжается ли приток ETF и стейблкоинов. Реальными переменными станут только FOMC и соглашение между США и Ираном в пятницу.
Убытки майнеров и их продажа монет — не новость, в истории после каждого халвинга были похожие периоды. Но в этот раз все иначе: вычислительная мощность снизилась с октября прошлого года на 28%, сложность — на 20%, а издержки остаются на уровне 76 000 долларов. Если цена продолжит падать, давление на денежные потоки майнеров передастся на цепочку, вызвав отрицательную обратную связь.
Но и сила покупок у держателей не стоит недооценивать. Чистое поглощение 125 000 монет в июне — типичная характеристика дна в рамках исторических циклов. Противоречие в том, что дно часто формируется в условиях разногласий, а не консенсуса.
Для трейдеров лучше не гадать о дне, а сосредоточиться на двух якорях: продолжит ли ставка по финансированию после FOMC оставаться положительной, и сможет ли цена на нефть стабилизироваться после реализации соглашения между США и Ираном. Эти два фактора важнее любой свечной модели и лучше определят характер следующего тренда.
$btc #fomc #стейблкоины #etf #блокчейн-данные