Strive CIO сказал одну важную правду: если биткойн продолжит оставаться слабым, компании криптофонда, зависящие от финансирования через конвертируемые облигации, столкнутся с давлением, и отрасль может ускорить консолидацию.

Эта ситуация связана с тем, что Strive недавно увеличил свои позиции на 470 миллионов долларов, приобретя 73 BTC, всего у них 19 105 BTC, и они придерживаются модели чистого акционерного капитала, не используя конвертируемые облигации.
С другой стороны, Strategy (MSTR) на прошлой неделе купила еще 1 587 BTC на сумму 100 миллионов долларов, всего у них 846 842 BTC, убыток составляет 7,979 миллиарда долларов.
Bitmine еще более впечатляющая — у них 5,62 миллиона ETH, убыток 9,327 миллиарда долларов.
За этими цифрами стоит одна и та же структурная проблема: в предыдущем бычьем рынке многие компании использовали конвертируемые облигации с заемным капиталом для покупки криптовалют, а сейчас цена на монеты не достигла уровня себестоимости, и давление по погашению долгов накапливается.
Strive отмечает, что консервативная оценка биткойнов рейтинговыми агентствами — это ключевая проблема отрасли — если банки не будут адекватно оценивать эти активы, каналы финансирования сузятся.
Краткосрочно, рост биткойна может снизить давление на баланс, но структура заемных средств не исчезла.
Если цена продолжит падать, продажа биткойнов для погашения долгов и слияния может стать реальностью.
Пример — приобретение Semler Scientific компанией Strive.
Риск в том, что действия этих криптофондов сами по себе влияют на рыночное предложение и спрос.
Массовая распродажа создаст обратную связь, а консолидация сделок может усилить концентрацию активов.
Для трейдеров важнее, чем просто следить за ценой, — изменения в балансовых отчетах криптофондов — это более глубокий сигнал.
$eth #btc #Блокчейн #加密市场 #Криптовалюта