Кто лидирует в росте AI-компаний в 2026 году? Анализ логики роста Nvidia, Broadcom и Mavenir Systems

К 15 июня 2026 года американский фондовый рынок, сосредоточенный на технологических акциях, связанных с искусственным интеллектом, продолжает демонстрировать структурное лидерство. Индекс Nasdaq Composite закрыт на уровне 25888,84 пункта, индекс полупроводников (SOX) вырос в этот день на 1,52%, закрывшись на 13371,47 пункта. В предторговой сессии 15 июня индекс полупроводников продолжил расти примерно на 1,52%, а Nasdaq удерживал высокие уровни, при этом сектора ИИ и полупроводников оставались основными направлениями притока капитала. На фоне общего бычьего настроения и структурной дифференциации рынка внутри сектора полупроводников логика роста переходит от «общего повышения» к «реализации результатов».

В этом движении, обусловленном спросом на вычислительные мощности ИИ, компании NVIDIA, Broadcom и Marvell Technology, благодаря своим дифференцированным технологическим путям и бизнес-моделям, продолжают лидировать в секторе. По состоянию на 15 июня 2026 года, квартальная выручка NVIDIA достигла 81,6 млрд долларов, что на 85% больше по сравнению с прошлым годом, при этом темпы роста замедлились, но остаются третьим подряд кварталом ускоряющимися; у Broadcom бизнес AI полупроводников за год достиг 56 млрд долларов, рост почти на 180%; Marvell Technology, включение в индекс S&P 500 уже близко, за год рост превысил 200%, что привлекает повышенное внимание рынка. Вопрос: остается ли фундаментальная логика их роста устойчивой? Какие новые данные и события дают ответы на этот вопрос? Как новая функция торговли акциями на платформе Gate помогает инвестировать в акции роста ИИ?

NVIDIA: ускорение выручки, что ждет компанию с рыночной капитализацией в триллион долларов?

NVIDIA по-прежнему является наиболее устойчивым игроком в области инфраструктуры вычислительных мощностей ИИ. По данным предторговых котировок 15 июня, цена NVDA составляет около 205 долларов, по данным Morningstar цена закрытия предыдущего дня — 208 долларов, а текущая оценка с учетом скорректированного соотношения P/E составляет примерно 31,42 раза, рыночная капитализация — около 4,97 триллионов долларов.

С точки зрения финансовых показателей, фундамент NVIDIA продолжает ускоряться, а не замедляться. За последний квартал выручка достигла 81,6 млрд долларов, что на 85% больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, при этом темпы роста замедлились, но остаются третьим подряд кварталом ускоряющимися (предыдущий квартал — 73%, еще более ранний — 62%). В сегменте дата-центров рост составил 92%, достигнув 75,2 млрд долларов, что составляет более 90% от общей выручки компании. Руководство повысило прогноз по выручке на второй квартал до 91 млрд долларов. В части прибыльности, валовая маржа остается на высоком уровне около 75%, значительно превышая большинство технологических компаний. Компания также завершила выкуп акций на сумму около 20 млрд долларов за квартал и объявила о новом полномочии на выкуп на сумму 80 млрд долларов.

Однако после публикации отличных финансовых результатов 12 июня цена акции выросла всего на 0,16%, что говорит о отсутствии массового желания покупать по текущим ценам. Основная причина — в том, что прогноз компании предполагает нулевой вклад доходов от дата-центров на рынке Китая, который ранее составлял более пятой части доходов этого сегмента; а также в том, что крупные облачные провайдеры ускоряют закупки чипов NVIDIA и одновременно развивают собственные альтернативы. Согласно последнему отчету Goldman Sachs, Microsoft, Google, Amazon и Meta в 2026 году планируют совместные капитальные затраты около 770 миллиардов долларов, а долгосрочное снижение рентабельности инвестиций в ИИ становится важным макроэкономическим фактором.

На продуктовой стороне, в начале июня NVIDIA анонсировала несколько ключевых новинок на выставке Computex. Выпущен «суперчип» RTX Spark, объединяющий GPU Blackwell и CPU N1X/N1, предназначенные для ПК; платформа Blackwell уже поступает в массовое производство, однако отзывы клиентов показывают, что спрос остается высоким, а сроки поставки увеличиваются, что свидетельствует о напряженности спроса. Следующее поколение архитектуры Rubin, уже получившее образцы у некоторых ведущих партнеров, начнет массовое производство не раньше второго полугодия 2027 финансового года. В части цепочки поставок NVIDIA заранее забронировала мощности для DRAM и HBM, что дает ей преимущество перед конкурентами.

С точки зрения институциональных инвестиций, 60 аналитиков рекомендуют покупать или сильно покупать акции NVIDIA, а 2991 институциональный фонд увеличил свои позиции. Однако за последние шесть месяцев внутри компании было зафиксировано 98 сделок на продажу и ни одной покупки, что указывает на внутренние разногласия между менеджментом и крупными инвесторами.

Ключевой вопрос: сможет ли руководство NVIDIA удержать рост выручки более 80% в следующем квартале, что станет решающим для оценки текущих уровней стоимости. Если прогноз на 91 млрд долларов по выручке за второй квартал сбудется, соотношение P/E около 35 кажется не слишком дорогим; однако при замедлении капитальных затрат облачных провайдеров и снижении спроса на чипы, давление на оценку возрастет.

Сравнение ключевых показателей трех гигантов ИИ-чипов

| Параметр | NVIDIA (NVDA) | Broadcom (AVGO) | Marvell (MRVL) | | --- | --- | --- | --- | | Рост ключевого бизнеса в 2026 | Рост доходов дата-центров на 21% квартал к кварталу | Рост доходов AI полупроводников на 143% | Доля доходов дата-центров около 75% | | Основные продукты/услуги | Blackwell GPU (примерно 71% от поставок 2026) | Индивидуальные ASIC/XPU (6 ключевых клиентов) | Высокоскоростные межсоединительные чипы и кастомные ASIC | | Прогноз AI-выручки за 2026 | Общая выручка повышается по кварталам, второй квартал — 91 млрд | Годовая AI полупроводниковая выручка — 56 млрд (рост около 180%) | Годовая выручка за 2027 — около 11 млрд долларов | | Концентрация институциональных инвестиций | 2991 фонд увеличил позиции, аналитики рекомендуют покупать | Более 60 фондов, AI — главный драйвер роста | Включение в индекс S&P 500 вызывает обязательные покупки фондов |

Broadcom: после рекордных результатов — оценка и защита

Компания Broadcom, выбравшая путь кастомных ускоряющих AI чипов, в отчете за второй квартал 2026 года показала рекордные показатели: выручка 22,187 млрд долларов, рост на 48%; доходы AI полупроводников — 10,8 млрд долларов, рост на 143%, что стало историческим максимумом. За квартал было получено более 30 млрд долларов новых заказов на AI чипы, что значительно превышает фактическую отгрузку — 10,8 млрд долларов. В целом за 2026 год ожидается выручка по сегменту AI полупроводников около 56 млрд долларов, рост примерно на 180%, а прогноз на 2027 — более 100 млрд долларов.

Однако после публикации сильных результатов цена акций AVGO снизилась на 13% в послечасовой торговле, закрывшись на 382,07 долларов, что на 0,91% ниже предыдущего дня. На 15 июня цена в предторговой сессии колебалась около 382 долларов, за год рост составил около 9,91%, а за последние 30 дней — снижение примерно на 10,14%. UBS сохранил рекомендацию «покупать» с целевой ценой около 485 долларов (потенциал роста около 27%), а CITIC Securities — «наращивать позиции» с целью 525 долларов. Но оценка остается предметом споров: по последним данным, соотношение P/E — около 47–50, что указывает на высокие оценки, при этом разные модели оценки дают разную справедливую цену.

Главная защита Broadcom — долгосрочное сотрудничество с Google TPU и Meta MTIA по заказным чипам. Стоимость переключения на кастомные ASIC очень высока, разработка занимает 2–3 года, и краткосрочные заказы в основном не меняются. В то же время, есть признаки изменений: во-первых, конкуренция усиливается. Генеральный директор NVIDIA Цзянь Хуэй на Computex назвал Marvell следующим триллионным гигантом, прямо указав на конкуренцию в сегменте кастомных ASIC. В сентябре будет важный отчет, если рост доходов AI полупроводников превысит 15% за квартал и заказы сохранятся более чем на 4 квартала, то угрозы замещения пока не реализовались; если же рост снизится ниже 20% — рынок начнет учитывать влияние конкуренции.

Во-вторых, необходимо следить за стратегией самостоятельных разработок клиентов. Morgan Stanley прогнозирует, что доля Google в доходах от TPU снизится с 95% в 2026 до 65% в 2028 году. В то же время, Broadcom остается наиболее диверсифицированным по клиентам — среди ключевых заказчиков такие компании, как Google, Meta, OpenAI, и заказы уже растягиваются на несколько лет, что снижает краткосрочные риски концентрации.

Ключевой вопрос: в следующем квартале рост доходов AI полупроводников более 15% — это главный индикатор, подтверждающий устойчивость конкурентных преимуществ. Если рост замедлится, то влияние конкурентов начнет закладываться в цену.

Marvell Technology: высокая оценка, но есть драйверы роста

Из трех компаний, Marvell Technology (MRVL) демонстрирует наиболее насыщенную новостную повестку. По состоянию на 15 июня цена — 279,70 долларов, снижение за день — 0,36%. Рыночная капитализация — около 234 млрд долларов, рост за 2026 год — более 200%, что делает ее лидером среди трех акций роста ИИ.

Ключевые события, стимулирующие рост MRVL: 2 июня на Computex CEO NVIDIA Цзянь Хуэй заявил, что Marvell станет следующей компанией с триллионной рыночной капитализацией, подчеркнув ее роль в решении узких мест в межсоединениях дата-центров — высокоскоростных сетевых чипах, оптических DSP и кастомных ASIC, которые наиболее востребованы при расширении GPU-кластеров. 5 июня компания включена в индекс S&P 500, что вызовет обязательные покупки индексных фондов, создавая краткосрочный приток капитала. 11 июня цена выросла на 11,13% до 280,71 долларов, объем торгов достиг 57,25 млн акций, что на 5,68% больше предыдущего дня. 15 июня новый CFO Dan Durn приступил к исполнению обязанностей, сменив Willem Meintjes, а руководство подтвердило прогноз по выручке за второй квартал 2027 — около 2,4 млрд долларов, а за весь 2027 — около 11 млрд долларов.

В части финансовых показателей, за 2026 год доходы дата-центров превысили 6 млрд долларов, что составляет около 75% от общей выручки. Прогноз на первый квартал 2027 — 2,4 млрд долларов, а за год — около 11 млрд. Аналитики, такие как B. Riley, повысили целевую цену с 240 до 345 долларов, сохранив рекомендацию «покупать», основываясь на глубокой интеграции с NVIDIA в области NVLink Fusion, фотонных технологий и других. Другие — Stifel и Benchmark — также повысили цели, однако текущая цена приближается к верхней границе диапазона аналитических целей, что указывает на высокую оценку.

С точки зрения оценки, текущий P/E около 96–100 — очень высокий, что говорит о переоцененности. Институциональные инвесторы ожидают, что прибыль на акцию удвоится за ближайшие два года, а драйверы — развитие кастомных ASIC, ожидаемое превышение 10 млрд долларов к 2029 году, и рост оптического сегмента более 70% в год. Но высокая оценка уже закладывает в цену значительные ожидания роста, и любые отклонения в доходах или марже могут привести к существенной коррекции.

Ключевой вопрос: после включения в S&P 500, насколько масштабным будет приток новых средств, сможет ли следующий квартальный отчет превысить 2,5 млрд долларов и появятся ли новые крупные клиенты по ASIC — эти факторы определят, когда «модель триллиона» перейдет из ожиданий в реальность.

Ключевые показатели и события трех компаний ИИ

| Параметр | NVIDIA (NVDA) | Broadcom (AVGO) | Marvell (MRVL) | | --- | --- | --- | --- | | Ключевые недавние события | Выручка FY2027 Q1 — 816 млрд, рост 85% | Q2 — рекордные 10,8 млрд по AI | Включение в S&P 500 22 июня | | Главные фокусы рынка | Массовые поставки Blackwell, развитие Rubin к 2027 | Эволюция стратегии самоделки, тренд валовой маржи | «Миллиардная» поддержка Цзянь Хуэем, «триллион» в перспективе | | Текущие оценки P/E | около 35,1 раза | около 47–50 раз | около 96–100 раз | | Тренды и перспективы | Влияние структуры доходов, макроэкономика | Прогноз AI — свыше 100 млрд в 2027 | Высокая оценка, зависимость от роста |

Gate Stock Trading: конфигурация AI-акций через USDT

Для инвесторов, верящих в развитие ИИ, важна возможность в рамках криптовалютных платформ быстро и с низким порогом инвестировать в американские акции роста ИИ. Традиционный путь — продажа криптовалюты, вывод фиата, межграничные переводы, открытие брокерского счета — занимает дни. В июне 2026 года запущена функция торговли акциями Gate TradFi, которая позволяет сократить этот процесс до нескольких секунд.

На сегодняшний день платформа Gate TradFi предлагает более 10 000 реальных акций и ETF, включая все основные биржи США — NYSE, NASDAQ. Акции NVIDIA, Broadcom и Marvell уже доступны для торговли, что позволяет инвесторам сосредоточиться на покупке акций роста ИИ без переключения платформ.

Ключевые преимущества Gate Stock Trading:

• Прямое расчет в USDT: можно покупать акции напрямую за USDT, исключая обмены и межграничные переводы.
• Минимальный лот — 0,01 акции (~1 доллар), что снижает порог входа для частных инвесторов.
• Безопасность и соответствие: все сделки осуществляются лицензированными брокерами, активы хранятся в системе DTC, а компания Alpaca — член SIPC, что обеспечивает защиту.
• Низкие комиссии — до 0,023%, без платы за хранение или ночные позиции.
• Владельцы реальных акций получают все корпоративные права, включая дивиденды, сплиты и другие корпоративные действия, которые автоматически зачисляются на счет.

Процесс торговли: обновите приложение Gate, перейдите в раздел «TradFi → Акции», переведите USDT со спотового или единого счета в счет акций, найдите нужную компанию и купите.

Итог

Компании NVIDIA, Broadcom и Marvell в 2026 году представляют три разные модели роста в секторе вычислений для ИИ: NVIDIA — за счет технологий Blackwell и Rubin, удерживая лидерство в GPU; Broadcom — через кастомные ASIC, глубоко интегрированные с крупными облачными провайдерами; Marvell — в области высокоскоростных межсоединений и кастомных решений, получая поддержку через цепочки поставок и индексное включение. Все три имеют реальные и устойчивые драйверы роста.

Однако инвесторам важно учитывать структурные риски: NVIDIA сталкивается с угрозой замещения со стороны крупных клиентов, геополитические риски по доходам в Китае; Broadcom — с конкуренцией и ростом доли собственных решений; Marvell — с высокой оценкой и возможными корректировками при замедлении роста. Также необходимо учитывать цикличность полупроводникового сектора, макроэкономические условия и геополитические риски цепочек поставок.

В условиях неопределенности Gate предоставляет возможность участвовать в глобальных акциях через криптовалюту с минимальными барьерами, создавая новые возможности для инвестиций.