#我的Gate交易时刻 Самое крупное IPO в истории, четыре основных влияния выхода SpaceX на биржу!

1. Событие: Самое крупное IPO в истории человечества, SpaceX официально становится публичной компанией
12 июня 2026 года по восточному времени SpaceX (SPCX) вышла на NASDAQ, цена за акцию составила 135 долларов, привлечено 70 миллионов долларов, оценка на этапе выпуска — 1,77 триллиона долларов, побив мировой рекорд IPO (ранее Saudi Aramco с 294 миллиардами долларов). В первый день торгов цена закрытия составила 160,95 долларов, рост на 19,22%, рыночная капитализация — 2,1 триллиона долларов, став шестой по величине компанией в мире по рыночной стоимости, уступая Apple, Microsoft, Google, Amazon и Nvidia. Илон Маск владеет 12,3% акций класса A + 93,6% акций класса B, обладая абсолютным контролем; около 20% IPO было открыто для розничных инвесторов, при этом китайские инвесторы явно исключены.
По сути, SpaceX — это глобальная телекоммуникационная + космическая экономика + компания по AI-вычислительным мощностям.
2. Анализ текущей структуры доходов
В 2025 году проверенные реальные доходы SpaceX по трем основным бизнесам составили в общей сложности 18,67 миллиарда долларов (+33%), чистый убыток — 4,94 миллиарда долларов.
Бизнес 1: Starlink (единственная доходная модель), похож на China Mobile на Земле, обеспечивает мобильные сигналы и широкополосный интернет по всему миру, а также автономное вождение (FSD) и военный разведывательный анализ. Доход: 11,39 миллиарда долларов (61%), операционная прибыль: 4,42 миллиарда долларов, рентабельность около 38,6%. В настоящее время глобальное число пользователей Starlink — 12 миллионов, и большинство автомобилей еще не начали использовать FSD. Телекоммуникационный бизнес имеет очень широкие перспективы.
Бизнес 2: Космические запуски: доход 4,09 миллиарда долларов, убыток 660 миллионов долларов (в основном из-за разработки Starship, стоимостью 3 миллиарда долларов). В настоящее время основное средство запуска — Falcon 9, ожидается 165 запусков в 2025 году (составляя 80% глобальных орбитальных грузопотоков). После успешной разработки Starship его грузоподъемность будет в 7-10 раз выше Falcon 9, с сокращением затрат на 99%, а стоимость запуска снизится до 10–100 долларов за килограмм.
Бизнес 3: AI / вычислительные мощности (xAI): доход 3,2 миллиарда долларов, огромные убытки — 6,36 миллиарда долларов, сейчас это самый затратный проект. Но есть хорошие новости: в мае этого года SpaceX подписала 4-летний контракт с Anthropic на аренду 325 000 GPU H100/H200. Это составляет ежемесячную аренду в 1,25 миллиарда долларов или 15 миллиардов долларов в год. Другими словами, этот бизнес скоро станет очень прибыльным.
3. Влияние на будущее и рынки капитала
Влияние 1: Непроверяемая суперистория SpaceX сделает инвестиции на рынке более сосредоточенными на Starship, Starlink и космических вычислительных мощностях — трех бизнесах, представляющих высший уровень человеческого интеллекта, с очень широкими перспективами, до такой степени, что планы по лунным вычислительным базам и колонизации Марса являются непроверяемыми. Проще говоря, вы не можете доказать, что Илон Маск — мошенник, потому что каждый его шаг успешен. Более того, успех SpaceX сильно поддерживает логику роста спроса на вычислительные ресурсы, аренду вычислений, инфраструктуру AI и коммерческие космические полеты. Ожидается, что ликвидность американского фондового рынка еще больше сосредоточится, эволюционируя от «семи фей» к двухличностному миру (Хуанг Жэньсюнь + Маск), одному королю (Nvidia), двум последователям (SpaceX + Tesla) и эпохе «пяти сыновей» (Micron, SanDisk, Seagate, Dell, Western Digital). Эта волна глобального ажиотажа на фондовом рынке, скорее всего, продлится до 2027 или даже 2028 года.
Влияние 2: ускорение технологического разрыва между США и Китаем, стимулируя американский фондовый рынок и неосознанно создавая монопольный технологический разрыв с всесторонним лидерством 🇨🇳, полным блокированием 🇨🇳 и полным понижением статуса. Не стоит расслабляться из-за ложного впечатления, что Трамп благоволит 🇨🇳. Нужно оставаться бдительными — 🇨🇳 находится в очень опасной ситуации. Потому что, как только технологии Tianwang и AI полностью монополизированы США, многие наши текущие преимущества будут перечеркнуты. Время уходит у 🇨🇳. Для страны важнейшее — как можно скорее догнать волну технологических инноваций; отставание недопустимо. В качестве ключевого инструмента регулирования национальной экономики, рынок капитала полностью поддержит стратегию построения сильной технологической державы. Несомненно, в волне масштабного строительства инфраструктуры AI акции A-shares станут более похожими на американские акции.
Влияние 3: Токенизированная экономика становится движущей силой глобального экономического развития — Токенизированная экономика уже сформировала полноценный замкнутый цикл. Предприятия / пользователи покупают токены → модельные компании (Anthropic / OpenAI) зарабатывают на арбитраже, модельные компании арендуют вычислительные мощности у Oracle / SpaceX, покупают карты у Nvidia → Nvidia получает огромную прибыль → Nvidia дополнительно покупает хранилища у SK Hynix / Micron и оборудование у ASML.
1. Что такое токен? Один токен ≈ 0,75 английских слов ≈ 1,35 китайских символов. Когда мы задаем вопросы Doubao или когда крупные модели делают рассуждения, обучаются, AI генерирует изображения, сценарии, программное обеспечение, игры и будущие автономные вождения — все это требует потребления токенов. Поэтому Doubao начал взимать плату за продвинутые задачи; токены не могут быть бесплатными. В 2025 году люди потребят 6-7 квадриллионов токенов, и ожидается, что в 2026 году это число вырастет как минимум в 10 раз, в 2027 — в 4 раза, а в 2028 — еще вдвое.
2. Как появляются токены? Модельные компании (Anthropic / OpenAI) должны покупать чипы для вычислений + электроэнергию или арендовать вычислительные мощности у компаний вроде Oracle / SpaceX.
3. Все покупают AI-чипы Nvidia. В настоящее время каждый чип окупается за 2,6 месяца аренды, поэтому такие компании, как SpaceX, активно запасаются чипами. Производство Nvidia бьет рекорды!
4. Чтобы выжить, Nvidia должна искать TSMC для производства, покупать высокопроизводительную память (HBM) у SK Hynix / Micron (каждый чип требует 6-8 модулей памяти), а также оборудование у ASML (литографические машины). Это вызывает рост показателей и акций всех участников цепочки поставок. Все китайские компании в этой цепочке исключены, значит, нам нужно перестраивать такую цепочку заново. Любой прорыв в технологических узких местах может привести к взрывному росту.
Влияние 4: Токенизированная экономика заменяет экономику недвижимости
Аренда одного чипа Nvidia на 2,6 месяца окупает затраты, что свидетельствует о серьезной нехватке чипов и показывает, что вычислительные мощности стали более надежным залогом, чем недвижимость на рынке капитала. IPO SpaceX еще раз демонстрирует, что такой залог можно оценивать, амортизировать и подтверждать права.
Будущее: стоимость земли падает, стоимость вычислительных мощностей растет; залог переходит от домов к вычислительным мощностям; экономическая опора смещается с недвижимости на токенизированную экономику. IPO SpaceX знаменует начало замены активов недвижимости активами вычислительных мощностей и цифровой цивилизации — замену индустриальной цивилизацией.