14 июня Майкл Сэйлор опубликовал системное объяснение различий между двумя ключевыми показателями биткоинов на акцию в стратегии. BPS (биткоины на акцию) измеряет количество биткоинов, соответствующих обычным акциям после вычета приоритетных долговых обязательств, что является оптимистичным взглядом на рост — оно отражает скорость накопления акционерного капитала после привлечения долговых средств или эмиссии акций, а BTC Yield (доходность по биткоинам) основан на BPS для отслеживания эффективности исполнения. CEBE BPS — это показатель, показывающий фактическое количество биткоинов, доступных обычным акционерам после вычета всех приоритетных долговых обязательств (долги, конвертируемые облигации, привилегированные акции и т. д.), и Сэйлор называет его более консервативным рисковым индикатором.

Сэйлор далее отметил, что важность этих двух показателей зависит от структуры сроков долгов: чем короче срок долга, тем важнее CEBE BPS, поскольку при погашении в ближайшее время он наиболее точно отражает остаточную долю акционеров; чем длиннее срок долга, тем важнее BPS, поскольку долгосрочный рост биткоина, вероятно, покроет начисленные проценты и дивиденды. Сэйлор подчеркнул, что нельзя просто оценивать стоимость позиции как общее количество биткоинов, делённое на общее число акций, — анализ структуры капитала является незаменимым.#我的Gate交易时刻