Биткоин-майнинг сложность снизилась на 10,09% за один раз, что является 11-м по величине снижением в истории. Это не только цифра, но и коллективная реакция майнеров на снижение цен.

За этим снижением сложности стоит падение цены примерно на 15%, после которого некоторые майнинговые устройства были вынуждены отключиться. Выход вычислительной мощности, снижение сложности, перераспределение прибыли. Этот цикл корректировки длился 15,6 дней, что превышает целевой срок протокола, что говорит о том, что давление не было мгновенным ударом, а накапливалось постепенно.
Майнеры — это базовая инфраструктура криптовалютного рынка. Их точка безубыточности напрямую влияет на давление продаж: когда уходят маргинальные майнеры, общая вычислительная мощность сети снижается, но у оставшихся майнеров снижаются издержки на единицу продукции. Исторически после подобных значительных корректировок часто наблюдается период стабилизации или роста цен — при условии, что со стороны спроса не происходит одновременного ухудшения.
В настоящее время ETF-фонды продолжают выводить средства, рыночная капитализация стейблкоинов stagnирует, ликвидность остается ограниченной. Снижение сложности уменьшает давление на продажу новых добытых монет, но недостаточно для изменения макроэкономической ситуации. Более важно наблюдать, приведет ли эта корректировка к тому, что майнеры перейдут от пассивного сокращения позиций к активному накоплению монет.
Обратный риск: если цена продолжит падать, следующая корректировка сложности может стать более резкой, создавая эффект обратной связи. В 2018 году и в середине 2022 года глубокие коррекции сопровождались подобными сценариями. Майнеры — не спасители рынка, они одни из самых чувствительных участников к ценам.
$btc #defi #стейблкоин #etf #блокчейн