#SpaceXIPOAttractsOver250BillionInOrders

#SpaceXIPOAttractsOver250BillionInOrders

SpaceX официально вышла на публичные рынки с одним из самых заметных IPO за всю историю, став важным событием как для глобального технологического сектора, так и для рынков капитала. Компания установила цену первичного публичного размещения акций в размере 135 долларов за акцию 11 июня, выбрав модель фиксированной цены вместо традиционного диапазона цен. Андеррайтеры получили указание не корректировать цену несмотря на необычайный спрос со стороны инвесторов, что подчеркивает уверенность руководства в предложении.

Торговля началась 12 июня под тикером SPCX на Nasdaq, где инвесторы внимательно следили за одним из крупнейших публичных размещений в финансовой истории.

IPO состояло из примерно 555,6 миллиона акций, привлекло почти 75 миллиардов долларов и оценило SpaceX примерно в 1,77 триллиона долларов. Этот рубеж выводит компанию в число самых ценных публичных компаний мира и дополнительно укрепляет позицию Илона Маска как одного из самых богатых предпринимателей в истории.

Спрос со стороны инвесторов превзошел все ожидания. Общие заявки на подписку превысили 250 миллиардов долларов, что делает размещение примерно в 3,5–4 раза превышающим спрос. Только розничные инвесторы, по сообщениям, подали заказы на сумму более 100 миллиардов долларов, значительно превысив предварительные оценки. Участие институциональных инвесторов было не менее впечатляющим: крупные глобальные инвестиционные фирмы разместили заказы на миллиарды долларов. Сообщалось, что BlackRock вложила как минимум 5 миллиардов долларов, а несколько других институтов подали заказы на сумму более 10 миллиардов долларов каждая.

В отличие от большинства IPO, где розничные инвесторы обычно получают лишь небольшую часть доступных акций, SpaceX выделила примерно 20–30% предложения для розничных участников. Несмотря на это, из-за высокого спроса многие инвесторы получили лишь частичные распределения, несмотря на крупные заявки.

Финансово SpaceX продолжает демонстрировать быстрый рост доходов при одновременных значительных инвестициях в долгосрочный рост.

Компания получила примерно 18,7 миллиарда долларов дохода за 2025 год, что составляет впечатляющий рост на 33% по сравнению с предыдущим годом.

Самым крупным источником дохода остается Starlink, который превратился в основной двигатель прибыли компании. Starlink принес примерно 11,4 миллиарда долларов дохода, что отражает ежегодный рост почти на 50%, при этом генерируя около 7,2 миллиарда долларов EBITDA, что дает впечатляющую операционную маржу в 63%. Рост числа подписчиков также значительно ускорился, увеличившись с 4,5 миллиона до почти 9 миллионов, при этом прогнозы предполагают, что сеть может превысить 16,8 миллиона подписчиков в 2026 году. Сегодня Starlink составляет примерно 61% общего дохода SpaceX, делая спутниковый интернет финансовой опорой компании.

Между тем, бизнес по запуску ракет вошел в более зрелую фазу. Доходы от коммерческих запусков стабилизировались около 5 миллиардов долларов, поскольку все больше запусков Falcon 9 предназначены для расширения созвездия Starlink, а не для обслуживания внешних клиентов. Хотя спрос на запуски остается высоким, внутренние приоритеты миссий естественным образом ограничивают коммерческий рост.

Еще одним важным направлением является искусственный интеллект через xAI. Однако этот отдел продолжает требовать огромных инвестиций. По текущим оценкам, квартальный расход наличных составляет примерно 2,5 миллиарда долларов, что при годовом темпе составляет около 14 миллиардов долларов. Значительная часть прибыли Starlink фактически реинвестируется для финансирования инфраструктуры ИИ, вычислительных мощностей и будущих технологических разработок.

Несмотря на впечатляющий рост доходов, прибыльность остается под давлением. С момента основания SpaceX накопила примерно 41,3 миллиарда долларов убытков. Компания сообщила о чистых убытках примерно в 5 миллиардов долларов за 2025 год, а операционные убытки за первый квартал 2026 года достигли почти 1,9 миллиарда долларов. Капитальные затраты остаются чрезвычайно высокими — около 10,1 миллиарда долларов за первый квартал 2026 года, что почти вдвое превышает уровень за аналогичный период прошлого года.

Оценка компании продолжает вызывать разногласия среди аналитиков. Исходя из доходов за 2025 год, SpaceX торгуется примерно по 73-кратной мультипликации продаж, значительно выше большинства устоявшихся технологических гигантов. Сторонники утверждают, что глобальный рыночный потенциал Starlink, технология повторного использования ракет и амбиции в области ИИ оправдывают премиальную оценку. ARK Invest предположила, что только Starlink в конечном итоге может поддерживать оценку около 2 триллионов долларов, в то время как более консервативные аналитики оценивают справедливую стоимость в диапазоне от 129 миллиардов до 1,6 триллиона долларов, в зависимости от долгосрочных предположений о росте и реализации стратегии.

Инвесторы также следят за возможным включением в индекс Nasdaq-100, что может привлечь значительные пассивные инвестиционные потоки от фондов и ETF, отслеживающих индекс, что дополнительно поддержит акции после выхода на биржу.

Для расширения участия инвесторов Gate запустила специальную программу подписки на IPO, позволяющую подходящим пользователям подписываться с помощью USDT. Предложение предусматривало цену IPO в 135 долларов, комиссию за подписку в 5%, лимиты инвестиций от 100 USDT до 500 000 USDT, немедленное разблокирование после распределения и дополнительные стимулы в виде USDT для участников. Распределение осуществлялось через систему взвешенного спроса, что означало, что размер подписки сам по себе не гарантировал полное получение акций из-за высокого интереса инвесторов.

Публичный дебют SpaceX — это гораздо больше, чем очередной громкий IPO. Он отражает растущее доверие инвесторов к космическим технологиям, спутниковым коммуникациям, искусственному интеллекту и долгосрочным инновациям. Оправдает ли оценка в 1,77 триллиона долларов свою обоснованность, будет зависеть от способности компании поддерживать рост, управлять растущими капитальными затратами и успешно превращать амбициозные технологические инвестиции в будущую прибыльность.