Многие не связывают эти два события: однодневное падение цен на нефть более чем на 3% и воскресное восстановление BTC до $64K. Они — две стороны одного и того же явления. Сначала о фоне. Из-за фактического закрытия пролива Ормуз с конца февраля, средняя цена на брент в мае достигла $107 за баррель. Это был ключевой фактор инфляции за последние несколько месяцев — в мае индекс потребительских цен вырос на 3,9% за месяц, а за 12 месяцев совокупный рост составил 23,5%. Весь рынок был напряжён этой энергетической нитью.

Затем Трамп остановил удары по Ирану, объявив, что две страны близки к соглашению о завершении трёхмесячной войны. Цены на нефть резко упали более чем на 3%. Военная премия начала исчезать. В то же время, с падением цен на нефть произошли ещё одни события: вернулся риск-аппетит. Логика такова — ослабление геополитического конфликта, снижение неопределённости, и деньги готовы перейти с безопасных активов на рисковые, что привело к притоку средств в фондовые рынки и криптовалюты. Восстановление BTC по сути не является внутренней историей крипторынка, а отражением общего улучшения настроений по риску. В тот же день Dow Jones вырос на 0,70%, S&P 500 — на 0,50%, всё в одном направлении.
Вот почему я постоянно говорю, что сейчас рынок — это макроэкономическая картина. Смотреть на свечи в поисках сигналов — не так важно, как следить за новостями из Ближнего Востока. Но важно сохранять спокойствие: соглашение пока только «близко», детали ещё не ясны. В тот же день, когда вышел CPI, Трамп предупредил, что Иран заплатит «цену» за отказ от соглашения, и рынок тут же получил очередной удар. Такое эмоциональное восстановление, основанное на новостных заголовках, может в любой момент быть отменено обратной новостью. В сочетании с предстоящим заседанием FOMC на следующей неделе волатильность только возрастёт, не стоит воспринимать одну коррекцию как знак разворота тренда.