Биткойн никогда не переживал бычьего и медвежьего рынка при ставке по американским долгам 5%, это впервые

Ты угадай, какая была доходность 30-летних государственных облигаций США в день рождения биткойна?
Около 3,5%.
А сегодня? 5,2% — рекорд за почти 19 лет.
То есть, с момента создания биткойна до сейчас, он никогда не жил в условиях, когда «длинные ставки остаются выше 5%» — это первый раз.
Это не просто высокая ставка.
CPI 4,2%, PPI 6,5%, Европейский центральный банк недавно повысил ставку — слово «стагфляция» уже написано на лице.
Инфляция не снижается, рост не идет. Для рискованных активов это называется двойной удар Дэвиса: ожидания ликвидности сжимаются, нарратив и прибыльные ожидания ухудшаются одновременно.
16-17 июня глобальная ликвидность столкнется с двойным шоком.
16-го числа Банк Японии объявил решение по ставке, по сообщениям, рассматривает дальнейшее повышение. Последний «ноль процентных ставок» в мире тоже начнет сокращаться — закрытие арбитражных сделок, как вытягивание воды из ванны, — деньги из разных рынков начнут уходить.
Затем 17-го ФРС впервые под руководством нового председателя Воша. Оценка рынка — 97,4% вероятности, что ставка останется без изменений в июне, но настоящая борьба — в том, включены ли снова в протокол и заявление опции повышения ставки.
Первое выступление Воша — скорее всего, ястребиное. Новый руководитель должен заявить о себе.
Так в чем сейчас ситуация?
Это макроэкономический стресс-тест, которого биткойн никогда не проходил: 5,2% по 30-летним облигациям, стагфляция, повышение ставок в Японии и возможный поворот ФРС к ястребиной политике.
Не говорите мне о халвинге, ETF или нарративе. Перед лицом длинных ставок выше 5% все рискованные активы — рабы гравитации.
Простая и ясная торговая стратегия:
До 17 июня любые отскоки — возможность сократить позиции.
Не ждите V-образного разворота. Подождите, пока не произойдут решения двух центральных банков, и посмотрите, сможет ли длинная ставка вернуться ниже 5%. Если да — ожидайте восстановительный рост; если нет — продолжайте терпеть.
Если Вош неожиданно станет мягким — это будет настоящий момент «покупать на разногласиях». Но вероятность низкая, не ставьте на это.
Последнее слово для всех, кто все еще держит позиции на полную катушку:
«Заработанные за последние четыре года деньги — это всё в условиях 3% ставки. Сейчас ставки удвоились, а ваша торговая система еще не обновлена.»
На этот раз биткойн заплатит за обучение, возможно, дороже, чем когда-либо прежде.