Биткойн никогда не переживал бычьего и медвежьего рынка при ставке по американским долгам 5%, это впервые

Угадать, какая была доходность по 30-летним казначейским облигациям США в день рождения биткойна?

Около 3,5%.

А сегодня? 5,2% — рекорд за почти 19 лет.

То есть, с момента создания биткойна до настоящего времени, он никогда не жил в условиях, когда «длинные ставки держатся выше 5%» — это впервые.

Это не просто высокая ставка.

ИПЦ 4,2%, ППЦ 6,5%, Европейский центральный банк недавно повысил ставку — слова «стагфляция» уже написаны на лице.

Инфляция не снижается, рост не идет. Для рискованных активов это называется двойной удар Дэвиса: ожидания ликвидности сжимаются, нарратив и прибыльные ожидания ухудшаются одновременно.

16-17 июня глобальная ликвидность столкнется с двойным шоком.

16 июня Банк Японии объявил решение по ставке, по сообщениям, рассматривает дальнейшее повышение. Последний в мире «ноль процентных ставок» также начнет сокращаться — закрытие арбитражных сделок, как вытягивание пробки из ванны, вытянет деньги из рынков.

Затем 17 июня новый председатель ФРС Вош впервые проведет заседание FOMC. Оценка рынка — 97,4% вероятность, что ставка останется без изменений в июне, но настоящая борьба идет не за «повышать или не повышать», а за то, включены ли снова в протоколы и заявления пункты о возможном повышении.

Первое выступление Вош — скорее всего, будет ястребиным. Новый руководитель должен заявить о себе.

Так в чем сейчас ситуация?

Это макроэкономический стресс-тест, которого биткойн никогда не проходил: 5,2% по 30-летним облигациям, стагфляция, повышение ставок в Японии и возможный поворот ФРС к ястребиной политике.

Не говорите мне о халвинге, ETF или нарративе. Перед длинными ставками выше 5% все рискованные активы — рабы гравитации.

Простая и ясная торговая стратегия:

До 17 июня любые откаты — возможность уменьшить позиции.

Не надеетесь на V-образное восстановление. Подождите, пока не произойдут решения двух центробанков, и посмотрите, сможет ли длинная ставка опуститься ниже 5%. Если да — ожидайте резкого восстановления; если нет — продолжайте терпеть.

Если Вош неожиданно станет мягким — это будет настоящий момент «покупать на разногласиях». Но вероятность этого низка, не ставьте на это.

Последнее послание всем, кто все еще держит полные позиции и держит удар:

«Заработанные за последние четыре года деньги — это деньги в условиях 3% ставки. Сейчас ставки удвоились, а ваша торговая система еще не обновлена.»

На этот раз биткойн заплатит за обучение, возможно, дороже, чем когда-либо.