Объем торгов Bitcoin ETF скоро превысит 2 триллиона долларов, но средства не задерживаются.

Увидев, что объем торгов Bitcoin ETF вот-вот достигнет 2 триллионов долларов, моя первая реакция была проверить последние данные о чистом притоке.
Потому что объем не равен удержанию. Если одни и те же акции ETF меняют владельца сто раз, объем растет, но чистая позиция остается той же. Этот рубеж в 2 триллиона долларов выглядит впечатляюще, но он лишь указывает на достаточную глубину участия, а не на то, что средства делают ставку именно в этом направлении. В настоящее время фактический поток средств в ETF движется наружу.
Тем временем, на стороне Solana происходят две структурно разные вещи. Labs объявила о выделении 250 миллионов долларов на фонд Securitize с токенизированным AAA CLO, размещенный на Solana. Exodus и Ondo также запустили более 200 токенизированных акций и ETF на рынке Solana. Вместе это создает целостную картину: Solana ориентируется на реальные потребности институциональных участников в токенизации активов, а не только на спекулятивный хайп.
Мое мнение таково: внимание все еще сосредоточено на рубеже ETF Bitcoin, но структурные фонды уже сместились в сторону цепочек с более ясными сценариями доходности. Также стоит обратить внимание на сигнал в области стейблкоинов — Digital выразила поддержку рамочной инициативе GENIUS от Казначейства США. Исполнители по хранению активов активно выстраиваются в соответствии с требованиями регулирования; если больше бирж и эмитентов последуют за деталями этой рамочной инициативы, издержки на соблюдение правил и логика распределения для стейблкоинов изменятся соответственно.
Интерес к TRUMP вырос до первого места, но его рыночная капитализация занимает только 108-е место. Такой уровень поляризации лучше оставить для списка наблюдения, а не для погонь.
Ethereum немного снизился в CoinDesk 20 сегодня, в настоящее время не имеет самостоятельного нарратива. Сейчас он больше похож на последователя, чем на лидера.