#StrongNonfarmPayrollsRekindleRateHikeFear

отчёт о рабочих местах за 5 июня полностью перевернул макроэкономический нарратив. Рынок перешёл от уверенного ценообразования на период стабильных или снижающихся ставок к внезапной спешке учесть агрессивное ужесточение Федеральной резервной системой.
Столкновение стойкой инфляции (с последним индексом CPI на уровне 3,8%) и горячего рынка труда поставило нового председателя ФРС, Кевина Ворша, в тупик.
Вот как именно этот единичный релиз данных отразился на финансовой системе:
Пересмотр макроэкономических ожиданий
С добавлением 172 000 рабочих мест в США — более чем вдвое превышая прогноз консенсуса в 85 000 — и стабильной ставкой безработицы на уровне 4,3%, исчезла идея о «охлаждении» экономики. Институты Уолл-стрит, такие как Goldman Sachs, мгновенно отменили свои предыдущие прогнозы, полностью исключив ожидания снижения ставок в 2026 году и повысив вероятность следующего шага ФРС — повышения ставки.
Вероятность повышения ставки в декабре ~48% выросла до ~63% - 70%
Индекс Nasdaq Composite достигшие максимумов резко упали на 4,18% (самый худший день за более чем год)
Индекс полупроводников PHLX (SOX) — горячий импульс — обрушился более чем на 10% (самый худший день с марта 2020 года)
Спотовое золото — локальные максимумы — снизилось почти на 4%, превысив $4370 за унцию
Почему сектор полупроводников пострадал больше всего
Технологический сектор, особенно акции полупроводников, понёс значительный структурный удар из-за этих данных. Оценки высокотехнологичных компаний, основанные на дисконтированных будущих денежных потоках; когда ожидания по ставкам растут, будущие доходы теряют в стоимости сегодня.
В дополнение к макроэкономическому давлению, слабый прогноз продаж от Broadcom появился примерно в то же время, вызвав волну тревог по поводу «пика ИИ». В результате паники рыночная капитализация за один день сократилась на миллиарды:
Nvidia упала более чем на 6%, потеряв более 300 миллиардов долларов в стоимости.
Marvell Technology снизилась более чем на 16%.
Advanced Micro Devices (AMD) и Intel упали примерно на 11%.
Micron Technology рухнула на 13%.
Что ждать дальше
Все взгляды сейчас сосредоточены на предстоящем заседании FOMC 17 июня. Поскольку председатель Ворш дал понять, что хочет отказаться от традиционного «прогнозирования», у рынка очень мало ясности относительно того, насколько агрессивным будет центральный банк, что сохраняет высокую волатильность как на рынке акций, так и в цифровых активах.
‍$SPURS $PNDO $ATEAM