Америка: индекс цен производителей (PPI) за май вырос на 6,5% в годовом выражении, достигнув максимума за последние три года! Инфляция вышла из-под контроля, возобновление повышения ставок Федеральной резервной системой уже неизбежно?

Согласно последним данным, опубликованным Бюро статистики труда США (BLS) в Тайбэе вечером 11-го числа по местному времени, годовой рост индекса производителей цен (PPI) в США на май 2026 года взлетел до 6,5%, что стало максимальным скачком с ноября 2022 года. Среди них также достиг новых многолетних максимумов показатель основного PPI, главным образом благодаря резкому росту цен на нефть и бензин. Эти данные о розничной инфляции, вновь взорвавшиеся после CPI, могут вынудить Федеральную резервную систему (ФРС) вновь рассмотреть вопрос о повышении ставок.

(Предыстория: инфляция в США в мае превысила 4%! Биткойн и золото одновременно падают, смогут ли снизить ставки во второй половине года?)
(Дополнительный фон: CPI в США в мае достиг 4,2%! Резкий рост цен на энергоносители стал причиной инфляции, ожидается повышение ставок в декабре этого года до 42,5%)

Содержание статьи

Переключить

• Бешеный рост бензина на 23%! Вклад товаров в инфляцию составляет 80%
• Основной PPI достиг четырехлетнего максимума, транспортные расходы в сфере услуг остаются высокими
• Возможное возвращение к повышению ставок становится вероятным, рисковые активы подвергаются экстремальным ударам

Проблема инфляции на оптовом рынке США набирает обороты. После вчерашнего взрывающегося индекса потребительских цен (CPI), Бюро статистики труда США (BLS) сегодня в 20:30 по тайваньскому времени вновь опубликовало разрушительный отчет о индексе цен производителей (PPI) за май 2026 года. Данные показывают, что давление на издержки производителей на верхнем уровне вышло из-под контроля, что привело к рекордному росту годового PPI за последние три года, а также к рекордным показателям по основному PPI, исключая продукты питания и энергоносители, что сигнализирует о максимальной степени инфляционной тревоги.

Бешеный рост бензина на 23%! Вклад товаров в инфляцию составляет 80%

Согласно официальному пресс-релизу BLS, конечный спрос на PPI в мае вырос на +1,1% за месяц, а несезонный годовой показатель за 12 месяцев резко поднялся до 6,5%, что стало максимальным с ноября 2022 года. В частности, конечный спрос на товары вырос за месяц на 2,8%, что стало максимальным с декабря 2009 года, и эта категория в целом внесла около 80% в общий рост PPI.

Основным фактором, вызвавшим резкий рост стоимости товаров, без сомнения, является энергия. Индекс конечного спроса на энергоносители в мае вырос на 10,7% за месяц, при этом цены на бензин на оптовом рынке взлетели на 23,4%, а дизельное топливо и промышленные химикаты, такие как реактивное топливо, также показали значительный рост. В то же время, цены на продукты питания выросли за месяц на 0,6%, оставаясь стабильными, а цены на свинину снизились на 10,1%.

Основной PPI достиг четырехлетнего максимума, транспортные расходы в сфере услуг остаются высокими

Еще больше удивления у аналитиков Уолл-стрит вызывает устойчивость базовой инфляции. Основной PPI, исключая продукты питания, энергоносители и торговые услуги, в мае вырос за месяц на 0,8%, что стало максимальным с марта 2022 года; его годовой рост увеличился до 5,1%, что также является максимумом с октября 2022 года.

В сфере услуг (Services) в мае наблюдался рост на 0,3% за месяц, что немного замедлилося по сравнению с 0,7% в апреле, однако транспортные и складские услуги выросли на 2,6%, а сборы за управление инвестициями — на 4,8%. Транспортировка грузов и услуги брокеров также остаются на высоком уровне. Кроме того, промежуточный спрос (Intermediate Demand) на переработанные и непереработанные сырьевые материалы также вырос: цена на нефть без обработки за месяц выросла на 11,8%, а годовой рост цен на переработанные энергоносители достиг 13,3%, что свидетельствует о продолжающемся передаче инфляционного давления сверху вниз.

Возможное возвращение к повышению ставок становится вероятным, рисковые активы подвергаются экстремальным ударам

На фоне конфликта на Ближнем Востоке (война Ирана) и перебоев в поставках через пролив Гормез, этот ужасающий отчет о инфляции PPI полностью разрушил любые надежды рынка на снижение ставок Федеральной резервной системой (ФРС) в этом году. После того, как Европейский центральный банк (ЕЦБ) сегодня был вынужден вновь повысить ставки на 1 базисный пункт из-за инфляции энергии, двойной удар по CPI и PPI в США за два дня означает, что основная политика ФРС уже не сводится к вопросу «как долго держать ставки», а к вопросу «следует ли снова поднять ставки». В условиях возможного дальнейшего повышения процентных ставок и приближающейся экстремальной денежной политики, такие активы, как биткойн и другие криптовалюты, а также технологические акции на американском рынке, могут столкнуться с более сильными потерями и крахами в краткосрочной перспективе.