Исполнитель Morgan Stanley заявил, что биткойн за 1 миллион долларов возможен

Руководитель стратегии цифровых активов Morgan Stanley, Эми Олденберг, заявила, что достижение Биткоином стоимости в 1 миллион долларов возможно со временем, при этом предостерегая, что для такого масштаба движения, скорее всего, потребуется либо длительный цикл принятия, либо значительный сбой на традиционных рынках.

В интервью Натали Брунелл на Coin Stories Олденберг охарактеризовала следующую фазу принятия Биткоина скорее как постепенное институциональное развитие, а не как внезапную «J-образную» кривую, и как постепенное расширение за счет доступа к продуктам, обучения советников, инфраструктуры хранения и спроса клиентов. Ее комментарии прозвучали на фоне продолжающегося расширения цифрового присутствия Morgan Stanley через его спотовый ETF, управление богатством и платформу e*Trade.

Исполнитель Morgan Stanley видит постепенный рост Биткоина

Олденберг избегала прямого указания ценовой цели, но она затронула идею о том, что Биткоин в конечном итоге достигнет семизначных значений. «Я не вижу причин, почему мы не могли бы», — сказала она, имея в виду Биткоин стоимостью в 1 миллион долларов. «Из всего, что я видела в своей жизни, я буду верить во все, что возможно».

Связанное чтение

Тем не менее, она отвергла идею о том, что такое движение должно произойти быстро или без более широких последствий. «Все, что настолько экстремально, должно происходить со временем», — сказала Олденберг. «Потому что если что-то происходит настолько экстремально, это означает, что произошло какое-то другое экстремальное событие».

Это различие сформировало ее более широкий взгляд. На вопрос о том, как может выглядеть принятие Биткоина через пять или десять лет, Олденберг сказала, что ожидает продолжения роста до 2030 года, но не обязательно вертикального переоценивания. «Я не думаю, что вы увидите какую-то невероятную J-образную кривую, что, например, к 2027 году мы достигнем и сразу же начнем стремительно расти. Думаю, это будет очень похоже на то, через что мы уже прошли — когда вы просто продолжаете видеть больше участников, они обучаются, разбираются, мы движемся вверх, и все это постепенно идет вверх».

Ее комментарии отражают напряженность, которая сейчас определяет институциональный Биткоин: больше доступа, больше доверия и инфраструктуры, но все еще рынок, который не полностью отделился от поведения рисковых активов. Олденберг отметила, что Биткоин продолжает сбивать с толку некоторых клиентов, поскольку его часто преподносят как реальный актив или нейтральный резервный актив, однако он не всегда торгуется как золото в периоды макроэкономического стресса.

Обучение советников остается узким местом

Руководство Morgan Stanley по моделям портфелей остается умеренным. Олденберг сказала, что компания рекомендовала распределение BTC в диапазоне от 0% до 2% в некоторых портфелях и от 2% до 4% в более агрессивных, в зависимости от профиля риска клиента. Но она отметила, что внедрение советников все еще отстает от интереса клиентов, в основном потому, что продуктовый набор и сам актив требуют обучения.

Недавно запущенный компанией Bitcoin ETP, MSBT, по словам Олденберг, стал лучшим дебютом ETF в истории Morgan Stanley за первый день. Она сказала, что продукт был разработан для внедрения институциональной структуры на рынок, запуском с управленческой платой в 14 базисных пунктов и инфраструктурой хранения, включающей Coinbase и BNY. Цель, по ее словам, — привлечь больше традиционной финансовой инфраструктуры к продуктам на базе Биткоина, а не просто копировать существующие предложения.

Связанное чтение

Олденберг также подчеркнула различие между прямым владением Биткоином и владением акциями ETF на Биткоин, что, по ее словам, все еще требует обучения. «Мне нравятся люди, которые говорят мне, что у них есть экспозиция к Биткоину, и если что-то пойдет не так, у них есть Биткоин», — сказала она. «Я говорю: нет, у вас нет Биткоина. У вас есть акции ETF на Биткоин, которые дают вам ценовую экспозицию к Биткоину».

Это различие важно, поскольку Morgan Stanley начинает предлагать больше услуг, связанных с экспозицией к Биткоину. Олденберг сказала, что клиенты, переводящие экспозицию к Биткоину в ETP на платформе богатства, могут рассматриваться как клиенты по управлению богатством и, в зависимости от размера их владений, могут получить доступ к займам под залог этой позиции. Она упомянула «уровень выпуска 50%» по ETF на Биткоин, что означает, что компания может одолжить до половины стоимости продукта.

Банки все еще нуждаются в лучшем регуляторном регулировании

Олденберг сказала, что банки не избегают Биткоин из-за враждебности к активу, а потому что капитализация, регуляторные обязательства и эффективность балансовых sheets все еще определяют, как они распределяют ресурсы. Чтобы держать Биткоин напрямую или использовать его шире в качестве залога, сказал она, среда должна стать более поддерживающей.

Она также предупредила, что криптоактивы слишком часто объединяют, несмотря на их разные назначения. Биткоин, Эфириум, Солана и XRP, по ее словам, не должны рассматриваться как взаимозаменяемые просто потому, что они находятся под одним ярлыком «крипто».

На момент публикации BTC торговался по цене 62 825 долларов.