Аналитик Bloomberg МакГлон предупреждает: Биткойн может перейти от «ведущего роста» к «ведущему падению», рискованные активы могут продолжить снижение

Блумбергский главный стратег по сырьевым товарам Майк МакГлоун предупредил, что биткоин явно опережал рисковые активы в предыдущих циклах роста, а теперь эта «ведущая» связь, возможно, начинает разворачиваться в обратную сторону. Он прямо заявил, что в прошлом биткоин «способствовал росту рисковых активов», а сейчас «может способствовать их падению», и, судя по сравнению с индексом S&P 500 на одинаковой шкале, в 2026 году в целом активы β, скорее всего, войдут в год снижения. Отчёт подготовлен по материалам аналитиков и трендов.

(Предыстория: В США инфляция в мае превысила 4%! Биткоин и золото одновременно падают, смогут ли вторая половина года снизить ставки?)

(Дополнительный фон: Биткоин погрузился в зону глубоких оценок медвежьего рынка, индекс страха и жадности остается на уровне всего 9, а перед июнемским заседанием FOMC, возможно, наступит самое трудное время.)

Ключевые выводы

• МакГлоун предупреждает, что биткоин из «ведущего» переходит в «ведомый» режим, в 2026 году активы β могут войти в год снижения
• Индекс S&P 500 с 2009 года снижался только в 2018 и 2022 годах, что совпадает с медвежьими циклами биткоина и промежуточными выборами в США
• Биткоин и золото с пиков 2025 года (около 126 тысяч долларов) уже снизились примерно на 50%, происходит возвращение к средним значениям

Биткоин всегда рассматривался как усилитель рискового настроя, его рост всегда опережал фондовый рынок. Главный стратег по сырьевым товарам Bloomberg Майк МакГлоун в последней публикации напомнил, что этот усилитель сейчас, возможно, работает в противоположном направлении. Он прямо заявил, что в прошлом биткоин «способствовал росту рисковых активов», а сейчас «может способствовать их падению».

Падающий биткоин стал драйвером роста рисковых активов

Биткоин лидировал в росте рисковых активов и может вести их обратно вниз. Моя графика, показывающая криптовалюту в той же шкале, что и S&P 500 (умноженная на 10), указывает на год снижения для активов β в 2026 году. Единственные годы снижения S&P 500… pic.twitter.com/gh1w3Uk8FQ

— Майк МакГлоун (@mikemcglone11) 11 июня 2026

Майк МакГлоун основывает свои оценки на сравнительной диаграмме: при масштабировании биткоина и S&P 500 (умноженном на 10) видно, что в 2026 году в целом активы β, то есть те, что колеблются вместе с рынком, вероятно, войдут в год снижения.

Ранее биткоин был «локомотивом» роста, а МакГлоун предполагает, что сейчас он может вести за собой вниз.

Только в «год медвежьего рынка биткоина» индекс S&P 500 падает

МакГлоун привел данные, что с 2009 года индекс S&P 500 показывал отрицательную доходность только в 2018 и 2022 годах. И оба эти года совпадали с медвежьими циклами биткоина и выборами в США.

Совпадение — 2026 год снова год промежуточных выборов.

МакГлоун считает, что в этот раз ситуация отличается тем, что структурное давление на рынок накапливается.

Во-первых, инфляция вновь становится ключевой политической темой. Во-вторых, волатильность фондового рынка остается на низких уровнях, создавая иллюзию спокойствия; однако индикаторы риска для золота и нефти продолжают расти. Такой «набор» — «низковолатильных акций» и «высокорискованных товаров» — в истории встречался довольно редко.

Он добавил, что с 2026 года биткоин и золото демонстрируют признаки «возврата к средним значениям» (цена приближается к долгосрочному среднему уровню), что может означать начало новой фазы переоценки рисковых активов. Посмотрев на цифры, можно заметить, что по сравнению с пиком 2025 года (около 126 тысяч долларов) оба актива уже снизились примерно на 50%; а индекс доходности американских государственных облигаций, возможно, медленно формирует локальный минимум, начиная с низких уровней с 1983 года.

Реальный сигнал еще не зажегся

Однако МакГлоун признает, что на рынке пока отсутствует важный подтверждающий сигнал: соотношение S&P 500 к ВВП, которое с 1928 года находится на высоких уровнях, начало снижаться.

Этот показатель оценивает соотношение рыночной капитализации акций к размеру экономики (аналогичный индикатор Бёрджесса), и сейчас он приближается к многолетним максимумам. МакГлоун считает, что только когда этот показатель начнет снижаться, можно будет говорить о начале более широкого цикла снижения рисковых активов и о структурной коррекции.

Это не инвестиционный совет.

Часто задаваемые вопросы

Кто такой Майк МакГлоун? Как он смотрит на рынок 2026 года?

Майк МакГлоун — главный стратег по сырьевым товарам Bloomberg Intelligence. Он предупреждает, что биткоин из «ведущего» переходит в «ведомый» режим, и считает, что в 2026 году в целом активы β могут войти в год снижения, указывая на важность соотношения S&P 500 и ВВП как ключевого подтверждающего сигнала.

Почему падение биткоина влияет на американский рынок?

МакГлоун отмечает, что биткоин — ведущий индикатор рискового настроя: раньше он опережал рост, сейчас — снижение. Он приводит статистику, что с 2009 года индекс S&P 500 снижался только в 2018 и 2022 годах, оба раза совпадая с медвежьими циклами биткоина и промежуточными выборами в США.