Сигналы тревоги по биткоину мерцают! Аналитик: на рынке слишком много встречных ветров, возвращайтесь после лета

Аналитики настроены медвежьё на будущее криптовалют, указывая, что биткойн сталкивается с структурными逆风 и разрывом с технологическими акциями. Кроме того, будущая волна IPO супер-единорогов может увлечь триллионы долларов и опустошить рыночную ликвидность.

Несмотря на устойчивое общее表现 американских технологических акций, рынок криптовалют всё ещё не может избавиться от слабого настроения. Главный инвестиционный директор Lekker Capital Куин Томпсон заявил, что биткойн неоднократно подает警告-сигналы, и по мере приближения лета его команда по управлению фондами настроена медвежье по отношению к рынку криптовалют.

Куин Томпсон анализирует, что рынок криптовалют сталкивается с рядом структурных逆风: во-первых, постоянные опасения по поводу резервных компаний цифровых активов; во-вторых, неопределенность вокруг привилегированных акций Strategy (STRC); и, наконец, опасения по поводу угрозы безопасности биткойна со стороны квантовых вычислений, которые продолжают набирать обороты на рынке.

На фоне этих факторов, в сочетании с тяжелым давлением продаж и ухудшением условий ликвидности,表现 биткойна значительно уступает технологическим акциям, что приводит к одному из самых сильных за последние годы «разрывов» между ними.

Беспокойство Куина Томпсона не ограничивается рынком криптовалют. Он считает, что капиталовложения скоро ждёт волна IPO беспрецедентных масштабов, включая такие супер-единороги, как SpaceX, Anthropic и OpenAI. Если они выйдут на биржу, это может увлечь сотни миллиардов долларов инвестиций и дополнительно опустошить рыночную ликвидность.

Ещё одним тревожным сигналом, по мнению Томпсона, является то, что недавно акции «семёрки технологических гигантов» начали отставать от индекса NASDAQ. Из исторического опыта, здоровый бычий рынок обычно возглавляют эти ведущие компании; однако сейчас драйвером роста NASDAQ являются в основном полупроводниковое оборудование и акции цепочек поставок AI, а не крупные дата-центры, которые ранее инициировали рост.

Куин Томпсон отмечает, что эти крупные операторы дата-центров сталкиваются с всё более серьёзными испытаниями. Значительные капитальные затраты на развитие AI серьёзно сжимают денежные потоки компаний, повышая уровень долгов и вынуждая сокращать выкуп акций; однако, если для улучшения финансовой отчётности они сократят расходы, это может негативно сказаться на рынке полупроводников и инфраструктуры AI, которые долгое время поддерживали технологический сектор.

В целом, Куин Томпсон считает, что волна новых IPO, которая надвигается, обязательно будет конкурировать за ограниченные ресурсы рынка и внимание инвесторов. Поэтому, независимо от того, идет ли речь о блестящем лидерстве в AI или о целом финансовом рынке, впереди нас ждёт период, наполненный препятствиями и турбулентностью.

• Статья опубликована с разрешения: «区块客»
• Оригинальный заголовок: «Биткойн подает警告！Аналитики настроены медвежьё: после лета — снова»
• Автор оригинала: 区块妹 Mel