SpaceX IPO обратный отсчет! Подписки превысили 250 миллиардов долларов, как через Gate напрямую участвовать в IPO?

埃隆·马斯克掌舵的商业航天巨头 SpaceX，正在缔造全球资本市场的一个历史性时刻。这一时刻的到来，已经进入最后的倒计时 1 天。

对于无数希望分享这一时代机遇的投资者而言，如何参与 SpaceX 的 IPO、以什么价格参与、通过什么渠道参与，成为当下最受关注的话题。作为全球领先的数字资产交易平台，Gate 已经为用户搭建了直通这一历史性 IPO 的通道。

SpaceX IPO：改写人类航天史与资本市场规则

史上规模最大 IPO，定价逻辑打破华尔街惯例

2026 年 6 月，SpaceX 正式按下 IPO 启动键。根据该公司向美国证券交易委员会提交的最新招股文件，SpaceX 计划于当地时间 6 月 12 日 在纳斯达克挂牌上市，股票代码 SPCX。

在定价方面，SpaceX 采取了不同寻常的“固定发行价”策略，发行价锁定为每股 135 美元，不再设置传统的询价区间。这一做法打破了华尔街延续多年的 IPO 定价惯例——一般情况下，公司会通过路演测试市场需求后确定发行价格区间，而 SpaceX 在路演开启之前就直接给出了“要么接受，要么放弃”的最终定价。

按每股 135 美元计算，SpaceX 计划发行约 5.556 亿股，基础募资规模达到 750 亿美元，整体估值约为 1.77 万亿美元。若承销商行使超额配售权，总募资额最高可达 862.5 亿美元。这一规模将全面超越沙特阿美 2019 年创下的 294 亿美元募资纪录，成为全球资本市场有史以来规模最大的 IPO。

上市之后，SpaceX 的市值将超越特斯拉（当前市值约 1.6 万亿美元），跻身全美上市公司市值第七位。

空前的市场热度：超四倍超额认购

市场对 SpaceX IPO 的反应可以用“狂热”来形容。截至 6 月 10 日，SpaceX IPO 已录得超 四倍超额认购，总认购规模突破 2500 亿美元，远超 750 亿美元的募集目标。

由于需求过于火爆，承销行预计已于 6 月 10 日下午停止接受机构订单。有分析指出，不少机构投资者已下达大额申购订单，SpaceX 可能考虑增发额外股份或进一步上调定价来应对旺盛需求。

SpaceX 还打破传统，为散户投资者保留了高达 30% 的配售股份，这在现代 IPO 中极为罕见。相比之下，散户投资者通常只能获得约 5% 的配售份额。目前已有多家美股券商参与分销，包括富达、Robinhood、嘉信和 SoFi 等。

估值争议：华尔街的分歧与共识

即便市场热度空前，华尔街机构对 SpaceX 的估值仍存在显著分歧。

高盛作为主承销商，在其报告中强调，市场不仅是在为星链买单，更是在押注 xAI 的爆发式增长。高盛模型预测，xAI 营收将从 2025 年的约 32 亿美元飙升至 2030 年的 3220 亿美元，五年增长近百倍。

然而，部分机构持谨慎态度。《巴伦周刊》刊文指出，SpaceX 估值对应 2026 年预期销售额的市销率高达 40 倍，息税折旧及摊销前利润倍率更是达到惊人的 175 倍。分析师认为，其公允价值可能更接近 1 万亿美元。纽约大学教授、被称为“估值大师”的阿斯瓦斯·达摩达兰则估算 SpaceX 股权价值约为 1.3 万亿美元，约合每股 99 美元。

业务版图与财务状况深度解析

SpaceX 目前拥有三大核心业务板块：以猎鹰 9 号和星舰为核心的航天发射业务、星链卫星互联网服务，以及今年 2 月正式并入的人工智能子公司 xAI。

星链是当前最强劲的盈利来源。截至 2026 年第一季度，Starlink 用户规模已突破 1030 万人，已发射卫星逾 1 万颗，覆盖 160 多个国家。2025 年，星链业务实现运营利润约 44 亿美元，EBITDA 利润率高达 63%。公司预计 2026 年下半年将发射 Starlink V3 卫星，并计划于 2027 年部署下一代 V2 Mobile 卫星，进一步拓展手机直连业务。

航天发射业务方面，SpaceX 目前主导全球商业火箭发射市场约 90% 的商业发射份额。最新版本的 Starship Block 3 运载能力超过 100 吨，已于 2026 年 5 月实现首飞。公司正在 Starbase 建设 Gigabay 工厂，设计年产能约 1000 艘 Starship，大规模生产将显著降低单位发射成本。

人工智能与太空算力是 SpaceX 最具想象空间的增长引擎。CFO Brett Johnsen 在 IPO 前的深度对话中披露，SpaceX AI 基础设施业务年化营收已达 37.5 亿美元，使其跻身全球第五大 AI 算力企业。公司提出未来将通过 Starship 部署大规模卫星算力基础设施，预计最早于 2028 年部署轨道 AI 计算卫星，计划在未来 4 至 5 年实现约 100 GW/年的轨道数据中心算力部署。

财务数据方面，SpaceX 2025 年全年营收约 187 亿美元，同比增长 33%，但净亏损约 49 亿美元。2026 年第一季度营收约 47 亿美元，净亏损约 43 亿美元，累计亏损已达 413 亿美元。亏损主要源于 xAI 的巨额研发投入和资本开支。

马斯克的绝对控制权

在股权结构与公司控制权方面，SpaceX 采用双层股权结构。埃隆·马斯克目前持有 SpaceX 12.3% 的 A 类股和 93.6% 的 B 类股。由于每股 B 类股拥有 10 票投票权，马斯克在 IPO 后将继续拥有该公司 85.1% 的绝对投票权，牢牢掌控这家航天与 AI 巨头的经营决策权。

IPO 落地后，马斯克持有 SpaceX 股份的账面估值已超过 8665 亿美元，连同其在特斯拉价值近 3000 亿美元的股份，身家可达 1.1 万亿美元，有望成为全球首位“万亿富豪”。

SpaceX 股票代码 SPCX 投资机会解读

上市时间线与定价窗口

SpaceX 的 IPO 时间线已基本明确：最终发行价于 6 月 11 日确定，股票将于 6 月 12 日在纳斯达克开始交易。目前发行价已锁定为 135 美元/股，仅在极端市场环境下才可能调整。

潜在投资价值研判

从多个维度来看，SpaceX 具备独特的投资价值：

第一，垂直整合的商业模式壁垒。 SpaceX 构建了“火箭发射降本—卫星规模扩张—网络容量提升—用户增长—资金反哺航天与 AI 研发”的商业闭环，这一闭环几乎无法被竞争对手在短期内复制。

第二，多元化增长曲线。 公司 CFO Brett Johnsen 将 SpaceX 的业务架构概括为“五位一体超级闭环”——星舰发射、Starlink、轨道计算、地面 AI 算力与自研芯片 Terafab，五大板块相互咬合、协同运转，每个业务层面均对外开放，进一步扩大了规模基础，反向降低了各环节成本。

第三，时代红利窗口。 SpaceX 上市恰逢 AI 企业扎堆 IPO 的窗口期。AI 独角兽 Anthropic 已于本周一向 SEC 秘密递交上市招股书，OpenAI 也计划在未来数周内提交保密 IPO 申请。科技巨头集中登陆二级市场，已成为 2026 年美股标志性趋势。

需要关注的风险因素

潜在投资者也需理性看待相关风险：

• 估值风险： 部分机构认为 SpaceX 当前估值偏高，未来可能存在价值回归压力；
• 持续亏损： xAI 2025 年运营亏损约 64 亿美元，2026 年第一季度亏损 25 亿美元，短期内盈利前景不明朗；
• 技术不确定性： 星舰研发、轨道数据中心建设等前沿项目存在技术、监管和成本等多重挑战；
• 内部人士套现： SpaceX 员工可在限售期结束前分阶段出售部分股票，可能对股价形成一定压力。

Gate IPO Access：让普通投资者直通 SpaceX 投资机会

传统 IPO 参与往往面临高额开户资金门槛、地域限制、复杂的认购流程以及机构优先分配等诸多障碍。个人投资者即便对像 SpaceX 这样的明星公司充满热情，也常常因这些壁垒而望而却步。

为了解决这一问题，Gate 正式推出了 IPO Access ——一项让普通投资者能够在上市公司公开挂牌前提交认购意向（Expression of Interest，简称 EOI）的创新服务。通过这一功能，符合条件的用户可以在公司 IPO 完成前参与认购流程，并在股票正式上市交易后获得相应份额，实现从 IPO 认购到二级市场交易的无缝衔接。

Gate IPO Access 的核心参与机制

针对 SpaceX IPO Access 这一期，Gate 采用了以下核心机制：

• 参与币种： 仅接受 USDT 进行认购；
• 参与门槛： 最低认购金额为 100 USDT，单人认购上限为 500,000 USDT；
• 分配机制： 采用 EOI 机制，分配权重将根据用户在此期间的平均锁仓金额来计算——早期参与和持续锁仓有助于获得更高的分配权重；
• 分配结果： 根据最终项目发行情况和平台实际获得的分配额度，用户可能获得全额、部分或零分配；
• 费用： 无手续费、无托管费、无收益提成等隐性损耗；
• 持有与交易： 获得资产凭证后，用户既可通过盘前交易提前退出，也可选择持有并在 IPO 完成后通过 Gate Stocks 产品进行现货股票交易——该产品支持使用 USDT 直接交易超过 10，000 只主流美股和 ETF，覆盖纽约证券交易所、纳斯达克等主要流动性网络，最低可交易 0.01 股。

操作指南：如何通过 Gate 参与 SpaceX IPO

以下是参与 Gate IPO Access 的基本操作步骤（具体以平台最新公告和实际界面为准）：

1. 注册并完成身份认证： 确保拥有 Gate 账户并完成 KYC 验证；
2. 存入 USDT： 向账户充值足够的 USDT 以用于认购参与；
3. 进入 IPO Access 页面： 在 Gate 平台中找到 IPO Access 功能入口，选择 SpaceX（SPCX）项目；
4. 提交认购意向： 填写拟参与金额（最低 100 USDT，最高 500，000 USDT），确认提交；
5. 等待分配结果： 平台将根据 EOI 期间的锁仓金额计算分配权重，并在 IPO 完成后公布最终分配结果；
6. 分配后操作： 获得分配的份额将进入用户的账户，可选择通过 Gate Stocks 持有或交易，也可通过盘前交易市场提前兑现。

值得注意的是，本次 SpaceX IPO Access 的认购阶段将于 IPO 定价日（6 月 11 日）前后截止。距离窗口关闭仅剩 1 天，有意参与的用户需尽快行动。

总结

SpaceX 的上市是 2026 年全球资本市场最受瞩目的事件，没有之一。这家以火星为终极目标、以星链为现金流支柱、以 xAI 为增长引擎的航天与 AI 双栖巨头，正在以 1.77 万亿美元的估值和 750 亿美元的募资规模，改写着人类商业航天的估值逻辑和资本叙事。

对于普通投资者而言，135 美元的发行价和 SpaceX 突破性的 30% 散户配售比例，意味着一个难得的历史性参与窗口已经打开。而 Gate 推出的 IPO Access 服务，正是将这一窗口推向了每一位普通用户——最低 100 USDT 即可参与认购，无需昂贵的高净值门槛，不受复杂的传统渠道限制。

距离 SpaceX 正式登陆纳斯达克仅剩 1 天。在资本市场的历史上，像这样规模与话题性兼备的 IPO 并不多见。无论您是航天爱好者、科技信仰者，还是寻求前沿资产配置的投资者，SpaceX 的 IPO 都是一次值得认真审视的机会。

立即登录 Gate，参与 SpaceX IPO Access，把握人类商业航天历史性时刻的最后入场机会。