Маск и его «три истории» поддерживают оценку в 1,8 триллиона долларов

Многие не понимают, почему SpaceX стоит 1,8 триллиона долларов. Разве это просто запуск ракет? Почему так дорого?

А я вам скажу, если вы всё ещё думаете, что SpaceX — это просто ракетная компания, то вы полностью ошибаетесь. Сейчас SpaceX, строго говоря, — это три компании, объединённые в одну и вышедшие на биржу.

Первый уровень: Space — ракетные запуски. Falcon 9, корабль Dragon, Starship — это основная деятельность SpaceX. За последние три года большинство грузов на низкую околоземную орбиту было доставлено именно ими. Технологический барьер очень высок, а маржа — значительная.

Второй уровень: Starlink — глобальный спутниковый интернет. Это действительно главный источник дохода SpaceX. По состоянию на конец марта этого года число пользователей Starlink превысило 10,3 миллиона. В 2025 году доходы от Starlink составят около 11,4 миллиарда долларов, что составляет 61% общего дохода SpaceX. Это уже не проект, который сжигает деньги, а настоящая печатная машина.

Третий уровень: xAI — искусственный интеллект. Да, Маск включил xAI в структуру публичной компании SpaceX. Компания заявляет, что рынок AI оценивается в 23 триллиона долларов, и они планируют строить дата-центры в космосе, используя преимущества космоса для преодоления ограничений наземных электросетей.

Эти три уровня, объединённые вместе, полностью меняют картину. Уолл-стрит уже не видит «просто ракетную компанию», а видит «комплексную инфраструктуру: связь + AI-инфраструктура + космические перевозки». Воображение этой истории действительно безгранично.

Конечно, всё это — лишь мечты. По данным за первый квартал, AI-бизнес потерял 2,47 миллиарда долларов, тогда как Starlink принёс прибыль в 1,19 миллиарда. То есть, этот проект всё ещё на стадии расходования средств. Но кому это важно? В капитальном рынке зачастую важнее история, чем финансовые отчёты.