Золото опустилось ниже 4200 долларов!
Все росты этого года стерты, вероятность повышения ставок выросла до семи десятых,
активы-убежища массово отступают

Мировая цена золота 10 июня в европейскую торговую сессию опустилась ниже отметки 4200 долларов за унцию, фьючерс на золото с поставкой в августе на Нью-Йоркской товарной бирже (COMEX) составил 4188,70 долларов, снизившись за день на 2,28%, с начала года — на 3,51%, что официально сводит к нулю рост за текущий год.
(Предыстория: нет надежды на снижение ставок! Биткойн упал ниже 63 000 долларов, аналитики предупреждают: рынок вошел в фазу распродаж)
(Дополнительный фон: индекс потребительских цен (CPI) США за май, возможно, достигнет трехлетнего максимума, сигналов о возобновлении инфляции пока нет)

Краткое содержание

• Фьючерс на золото с поставкой в августе на Нью-Йоркской товарной бирже (COMEX) — 4188,70 долларов, дневное снижение — 2,28%, с начала года — снижение на 3,51%
• Данные по внеплановой занятости в США значительно превысили ожидания, указывая на устойчивость рынка труда, ожидания повышения ставок резко усилились
• Инструмент CME FedWatch показывает, что вероятность повышения ставки Федеральной резервной системой (ФРС) как минимум на 25 базисных пунктов к концу года приближается к семи десятым, безрисковые активы под давлением

В первой половине этого года цена на золото достигала исторических максимумов, чему способствовали покупки центральных банков, геополитическая неопределенность и ожидания снижения ставок — казалось, что бычий сценарий для золота уже написан. Но сверхожидаемый отчет по внеплановой занятости за месяц, всего за несколько часов разрушил этот сценарий.

10 июня в азиатскую сессию цена на золото сначала пошла вниз, а после входа в европейскую сессию снижение усилилось, и цена опустилась ниже 4200 долларов за унцию. По состоянию на 17:15 по пекинскому времени, фьючерс на золото с поставкой в августе на COMEX составлял 4187,70 долларов, снизившись за день на 1,96%. По текущей цене, с начала года цена на международном рынке снизилась на 3,46%, полностью компенсировав рост за этот период.

Ожидания повышения ставок давят на золото, сценарий снижения ставок полностью перевернулся

Основным триггером этого падения стала опубликованная в прошлую пятницу статистика по внеплановой занятости за май: добавлено 172 тысячи рабочих мест, значительно превышая ожидания рынка в 85 тысяч, уровень безработицы остался на уровне 4,3%, а средняя почасовая оплата выросла на 3,4% в годовом выражении. Эти данные свидетельствуют о сильных фундаментальных позициях рынка труда в США, что существенно ограничивает возможности ФРС по снижению ставок во второй половине года.

Еще важнее — изменение общего фона. Конфликт в Ближнем Востоке продолжает поднимать цены на энергоносители, индекс CPI за апрель достиг 3,8% в годовом выражении, установив трехлетний максимум, и риски инфляции остаются высокими. На этом фоне ожидания рынка относительно действий ФРС полностью изменились: теперь вопрос не о том, когда снизить ставки, а о том, когда их повысить.

Согласно инструменту CME «FedWatch», вероятность повышения ставки ФРС как минимум на 25 базисных пунктов к концу этого года приближается к 70%. Как только ФРС начнет повышать ставки, укрепление доллара и рост доходности государственных облигаций напрямую снизят привлекательность бездоходных активов, таких как золото. Это не только оказывает давление на золото, но и недавно заставляет страдать криптовалюты, такие как биткойн и эфириум, которые также испытывают отток капитала: на прошлой неделе BTC упал ниже 60 000 долларов.

Для инвесторов в золото накопленная за первые пять месяцев этого года уверенность за одну неделю полностью исчезла. Следующая важная точка — публикация данных по CPI за май сегодня вечером, которая определит краткосрочное направление рынка. Если инфляция снова превысит ожидания, сценарий повышения ставок станет еще более вероятным, и цена на золото может продолжить снижение.

Это — инвестиционный совет.

Часто задаваемые вопросы

Почему рост цен на золото в этом году остановился и вернулся к нулю?

Основная причина — значительно превысившие ожидания данные по внеплановой занятости за май (172 тысячи против ожидаемых 85 тысяч), а также рост CPI за апрель до 3,8%, что создает ожидания повышения ставок ФРС к концу года, снижая привлекательность безрисковых активов.

Как повышение ставок ФРС влияет на золото и криптовалюты?

Повышение ставок способствует укреплению доллара и росту доходности государственных облигаций, что вызывает отток капитала из золота, биткойна и других безрисковых или спекулятивных активов. На прошлой неделе BTC упал ниже 60 000 долларов, а цена на золото опустилась ниже 4200 долларов, оба актива испытывают давление.