После сверхбума ИИ, какие направления стоит особенно развивать? (Ищем следующую большую возможность на 10 лет?)

В последнее время многие обсуждают текущующий пузырь AI, многие говорят, что лопнувший пузырь AI может быть похож на интернет-бум 2000 года.

Хорошо, предположим, что действительно есть пузырь AI, тогда я задумываюсь, какие сектора первыми восстановятся — лидеры роста (разве не стоит заранее подготовиться?)? Поэтому я прямо взял за пример интернет-бум 2000 года.

В марте 2000 года NASDAQ достиг пика (около 5048 пунктов), в октябре 2002 года достиг дна (около 1139 пунктов), падение примерно на 78%, множество интернет-компаний обанкротилось, технологические акции упали более чем на 80%. Пиково-минимальное снижение S&P 500 составило около 49%. Восстановление технологического сектора происходило очень медленно, индекс NASDAQ вернулся к прежним максимумам примерно за 15 лет.

Затем я действительно нашёл отчёт о секторах, которые росли после пузыря 2000 года: (Red Lotus Capital, написано в ноябре 2025 года).

1. Самым быстрым восстановлением был сектор энергетики, +15%, поскольку энергетика — это базовая необходимость, а также влияние геополитики (тогда шла война в Ираке), забастовки в Венесуэле, зимний сезон, стратегические запасы США и т.д. Хорошо показали себя компании, такие как Мобил и Chevron, о которых я уже упоминал.

2. Потребительские товары: 11.2%, этот сектор не нуждается в особых объяснениях — повседневные расходы, даже в экономический холод потребление продолжается, например, Coca-Cola, Procter & Gamble и другие.

3. Коммунальные услуги: 8% — электроэнергия, природный газ и т.п., тоже сектор с высоким спросом.

4. Материалы/товары массового потребления: медь, железная руда, уголь — резкий рост, потому что в 2000 году Китай вступил в ВТО, и американские компании вошли в крупный товарный цикл.

Представители компаний:

Valero Energy выросла в 13 раз;

Occidental Petroleum — в 5 раз;

Freeport-McMoRan — в 8 раз.

5. Недвижимость: после пузыря Федеральная резервная система держала низкие ставки, что напрямую вызвало бычий рынок недвижимости, первыми начали расти девелоперы, строительные материалы, ипотечные финансы. Представитель — NVR вырос в 10 раз. Строительные компании, такие как Lennar (LEN), D.R. Horton (DHI), с 2001 по 2003 год выросли примерно на +185%. Также компании вроде Williams-Sonoma, Tractor Supply показали ещё больший рост.

6. Медицина: тогда крупные институциональные инвесторы начали массово вкладываться в медицину, а также быстро развивались медицинские приборы и биотехнологии, например Boston Scientific с 2001 по 2003 год выросла на +445%.

После 2005 года снова начался бычий рынок в технологическом секторе, но уже не старых технологических компаний, а новых — Apple, Amazon, Nvidia, Google и др.

Если провести аналогию с историей и сегодняшним днём, есть интересное явление:

Первый бычий рынок лидировали инфраструктурные компании, такие как: оптические модули, GPU, дата-центры, AI-серверы. Аналогия — тогда: маршрутизаторы, оптоволоконные сети, коммутаторы.

Когда пузырь лопается, какие необходимые секторы начинают показывать ценность — энергетика, медицина, потребительские товары, недвижимость и т.п. Но в этой волне энергетика уже выросла, поэтому, по моему мнению, дальше могут пойти сектора, связанные с AI — downstream индустрии, а также компании, которые через AI получают значительные инновации!

Например, как говорил Хуанг Реньхун, AI в медицине — это базовая необходимость, и AI-ускорение позволит некоторым медицинским компаниям добиться больших инноваций и высокой прибыли.

На сегодняшний день AI в фармацевтике — это наиболее зрелое направление цепочки индустрии, представленные компании — RXRX, TEM и др.

AI-медицинское оборудование в будущем — это обязательно AI-ассистированная диагностика и AI-хирургия, компании- представители — ISRG, GEHC.

Также направления AI-роботов и AI-промышленной автоматизации, поскольку в условиях экономического спада предприятия нуждаются в снижении затрат и повышении эффективности.

На сегодняшний день AI-роботы и AI-медицина — это области, в которые начали активно вкладываться крупные инвестиционные фонды Уолл-стрит. Какие ещё идеи есть — буду рад обсудить и заранее подготовиться!