Wintermute предупреждает, что дно биткоина неясно, а оттоки средств из ETF приближаются к $3 млрд

Wintermute заявил, что последнее снижение биткоина было вызвано в основном продажами институциональных инвесторов из США и оттоком средств из ETF, а не небольшими продажами BTC со стороны Strategy. Компания предупредила, что приток капитала не возобновился, и рано говорить о дне рынка.

• Основные выводы:
• • Wintermute заявил, что отток средств из биржевых фондов (ETF), а не продажа Strategy 32 BTC, опустил биткоин ниже $62 000.
• • В течение 10 дней американские спотовые ETF на биткоин потеряли $2,97 млрд, что свидетельствует о снижении институционального спроса.
• • Wintermute видит накопление около $62K , но говорит, что новые притоки должны вернуться, чтобы подтвердить дно.

Wintermute видит раннее накопление биткоина, но говорит, что восстановление еще не подтверждено

Резкое падение биткоина ниже $62 000 было вызвано меньше символической продажей 32 BTC Strategy и больше ослаблением институциональных потоков, согласно Wintermute.

Дилер рынка заявил, что биткоин упал примерно на 14% за неделю, достигнув уровней, которые были в сентябре 2024 года. В то время как продажа Strategy стала его первой продажей биткоинов с 2022 года, Wintermute описал размер как незначительный. Важнее было сигнал, чем объем, потому что он поступил на уже теряющий поддержку рынок.

Настоящее давление, по словам Wintermute, исходило от американских институтов и выкупа спотовых ETF на биткоин. Компания отметила, что ее внебиржевой отдел наблюдал за продажами криптовалюты розничными инвесторами в погоне за доходностью на акции. Также американские институциональные клиенты за последние дни стали более медвежьими, в то время как Азия и Европа оставались более сбалансированными.

Данные по ETF подтвердили эту картину. Спотовые фонды на биткоин зафиксировали 10 последовательных дней оттока с 15 по 29 мая — самый длинный такой период с момента запуска. Общий объем выкупа достиг около $2,97 млрд за это время, оставив в мае чистый отток в $2,43 млрд, что стало самым слабым месяцем 2026 года.

Кросс-активное представление за неделю 23. Источник: Wintermute

Отчет по труду добавляет дополнительное давление на рынки

Wintermute заявил, что недавняя слабость связана с испытанием общего аппетита к риску. Более сильный, чем ожидалось, отчет по занятости в США подтолкнул доходность казначейских облигаций вверх и снизил ожидания по краткосрочным снижением ставок Федеральной резервной системы. В мае в США было добавлено 172 000 рабочих мест, по сравнению с ожиданиями около 80 000, а апрель был пересмотрен вверх до 179 000 с 115 000.

Другие данные также указывали на стойкое давление инфляции. Количество вакансий выросло до 7,6 миллиона, что является максимальным уровнем за почти два года, а цены в секторе услуг по индексу ISM достигли своего максимума с августа 2022 года. Доходность 10-летних казначейских облигаций поднялась до 4,55%.

Тем не менее, рынок труда показывает признаки напряжения за пределами основных показателей. Количество заявлений о безработице выросло до 225 000 — максимума с февраля, а объявленные увольнения увеличились в третий месяц подряд, компании ссылаются на ИИ как на ключевой фактор.

Акции оказали дополнительное давление. Индекс Nasdaq упал на 4,7%, а индекс S&P 500 зафиксировал первую недельную потерю с марта. Wintermute заявил, что торговля на основе ИИ, похоже, теряет импульс после того, как завышенные оценки, рост эмиссии и волатильность нефти оказали давление на настроение рынка.

Компания также отметила дебют рынка SpaceX 12 июня как важный тест аппетита к риску. Успешное размещение может стабилизировать рынки, а слабый спрос — сигнализировать о более широкой усталости.

Wintermute заявил, что некоторые долгосрочные инвесторы начали накапливать биткоин около текущих уровней. Тем не менее, он не объявляет о дне дна. Без явных признаков новых притоков и при сохранении макроусловий, оставляющих желать лучшего, компания считает, что рынок еще не подтвердил устойчивого восстановления.