Эта волна биткоина не продолжила сильный тренд, которого многие ожидали в условиях расширения ликвидности,

одной из важных причин является то, что новая долларовая ликвидность сначала была поглощена сектором ИИ.
Многие привыкли воспринимать «мягкую ликвидность» как прямой сигнал к росту BTC, но реальность никогда не бывает такой линейной.
Ликвидность действительно увеличивается, но проблема в том, куда эти деньги сначала идут.
За последнее время более популярными стали лидеры ИИ, высокоэластичные активы на американском рынке и нарративы вокруг ИИ на первичном и вторичном рынках.
Биткоин не совсем остался без выгоды, но его доля, которую он получил, оказалась не такой большой, как ожидает рынок.
Поэтому я считаю, что текущая динамика BTC — это не только проблема самой криптовалюты,
а скорее свидетельство того, что глобальные рисковые капиталы проходят структурную перераспределение.
Даже самый сильный рынок не выдержит, если деньги сначала уйдут в более горячие истории.
Если цена на нефть продолжит расти, а крупные IPO в секторе ИИ создадут дополнительное давление на предложение,
и политический цикл в США может вызвать волатильность, то пузырь в высокооцененных активах ИИ рискует лопнуть.
Если там что-то случится раньше, то рисковые активы, скорее всего, тоже окажутся под давлением,
и криптовалютный рынок в краткосрочной перспективе вряд ли сможет остаться в стороне, возможно, он даже сначала пойдет вниз.
Но это не означает, что я настроен пессимистично по поводу биткоина в долгосрочной перспективе.
Наоборот, я считаю, что если пройдет этап «сначала убираем оценки ИИ, затем перераспределяем ликвидность»,
то биткоин может стать активом, который выиграет во второй половине этого процесса.
Потому что он всё равно остается самым ликвидным, наиболее признанным и способным принять поток капитала в криптомире.
Моя текущая логика очень проста:
Эта волна — не потому, что ликвидности нет, а потому, что она сначала ушла в ИИ.
Если пузырь в секторе ИИ лопнет раньше, то в краткосрочной перспективе криптовалюта, скорее всего, тоже пострадает;
но после того, как риск будет устранен, BTC, скорее всего, станет первой точкой возврата ликвидности.
Когда рынок начнет сокращаться, многие высокоэластичные нарративные активы сначала отстанут,
а в конце концов деньги снова сосредоточатся в самых надежных активах.
Для меня это также причина, почему в такой фазе я предпочитаю снова сосредоточиться на BTC и ETH, а не на тех активах, которые выросли раньше всего.