Терпеливо ждите среды, когда CPI принесет большие колебания!

Глобальный рынок в понедельник можно описать одной фразой: кажется, всё спокойно и весело, на самом деле всё очень напряженно.
Во-первых, американский рынок вырос, но сейчас его можно назвать только «ложной отскоком».
Отскок вызван двумя одновременно поступающими новостями: одна из них из Ближнего Востока, Иран и Израиль приостановили огонь;
другая хорошая новость из области ИИ — Google передает Intel за 2028 год заказ на более чем 3 миллиона специализированных AI-чипов.
Эти две новости напрямую затрагивают две основные линии рынка, но три главных индекса США не закрылись более чем на 1% в плюсе,
рынок не вернул доверие.
Самая важная «карточка» нарратива «топа» появилась, но принесла только слабый и безжизненный небольшой рост.
Можно сказать, что это «вежливый» рост, чуть с оттенком скромности.
Во-вторых, по закрывающим цифрам, тревога еще не снята:
цена на нефть остается выше 90 долларов,
доходность 10-летних американских облигаций выше 4,5%,
доходность 30-летних облигаций выше 5%,
индекс доллара держится на уровне 100.
Товары (нефть), валюта (доллар), безрисковые активы (облигации) — все оказались в окопах жесткой денежно-кредитной политики, высокой инфляции и высоких ставок.
В-третьих, хорошая новость — индекс страха на Уолл-стрит VIX опустился ниже 20 (закрытие 18.92),
что уменьшает ощущение задыхающегося рынка,
и если сегодня он опустится ниже 18 (что указывает на массовое сокращение хедж-позиций быков),
это будет сигналом о развитии ситуации в положительную сторону.
В-четвертых, есть еще одна хорошая новость — интерпретация данных по безработице прошлой пятницы на Уолл-стрит звучит по-другому:
многие аналитики считают, что, если инфляционные ожидания не вырастут дальше,
вероятность повышения ставок ФРС невелика.
Для принятия следующего решения ФРС нужно увидеть еще несколько данных по безработице и CPI,
сейчас опасения рынка преждевременны.
Эта логика кажется успокаивающей, но на самом деле она использует хитрый «переключатель понятий»:
основной риск сейчас — не то, повысит ли ФРС ставки, а то, что рынок не сможет выдержать «отсутствия снижения ставок или даже длительного высокого уровня ставок» со стороны ФРС.
Вторник для американского рынка очень важен:
если он откроется с понижением и продолжит падение, это подтвердит, что понедельничный отскок — это «ложный сигнал» в рамках нисходящей коррекции.
Если рынок будет колебаться в боковом диапазоне, это означает, что все деньги на рынке полностью заблокированы, и инвесторы ждут «финального вердикта» по данным CPI за май, который выйдет в среду.
Экономисты прогнозируют, что рост базового CPI за май по сравнению с апрелем снизится с 0,4% до 0,3%,
но годовой рост увеличится с 2,8% до 2,9%.