#分享美股交易赢英伟达股票 Американский рынок акций этого падения разбудил ли он "мечту" об ИИ?

Американский рынок акций сектора ИИ значительно откатился, глобальный технологический сектор столкнулся с краткосрочным испытанием
В прошлую пятницу сектор ИИ на американском рынке понес серьезные потери, приток бычьих инвестиций явно ослабел. В тот же день индекс Nasdaq упал на 4,18%, индекс S&P 500 снизился на 2,64%. В разрезе популярных лидеров цепочки индустрии ИИ ситуация с падением была еще более резкой: Micron Technology рухнула на 13%, Marvell упала более чем на 16%, Intel снизилась на 11%, Broadcom — на 8%, даже ключевой актив текущего ралли ИИ — Nvidia — снизился на 6%. Значительный откат вызвал у многих инвесторов в рынке ощущение внезапности.
Общий спад технологических акций на американском рынке не связан с провалами в отчетах ИИ-компаний, причиной стал набор неожиданно сильных данных по занятости в США.
В мае в США было добавлено 172 тысячи новых рабочих мест вне сельского хозяйства, что значительно превышает ожидания рынка в 80 тысяч, рост показателей удвоился, а данные за предыдущие два месяца также были значительно пересмотрены вверх.
В обычном понимании яркие показатели занятости означают укрепление экономики, однако рынок акций США интерпретировал это совершенно противоположно. Основной посыл текущего американского рынка — не продолжение экономического роста, а постепенное охлаждение экономики. Только при замедлении темпов роста экономики уровень инфляции сможет стабильно снижаться, а Федеральная резервная система получит пространство для снижения ставок. Исходя из текущих данных по ценам, инфляция в США в апреле выросла на 3,8% в годовом выражении, а базовая PCE осталась на уровне 3,3%, что свидетельствует о наличии давления на рост цен. Показатели занятости, превышающие ожидания, и высокая инфляция резко снизили ожидания рынка по снижению ставок ФРС в этом году, а некоторые участники рынка начали пересматривать ожидания повышения ставок.
Это привело к изменению рыночных ожиданий: ранее большинство аналитиков предполагали, что ФРС снизит ставки один раз в этом году, сейчас же ожидается, что в течение года может последовать одно повышение, разница в ожиданиях по рыночным ставкам достигла 0,5 процентных пункта.
В результате доллар укрепился, а такие основные активы, как золото, нефть, криптовалюты и акции США, начали массово падать. Поскольку большинство активов оценивается в долларах, укрепление доллара продолжит оказывать давление на цены рисковых активов, что и является основной логикой текущего глобального отката.
Истоки этого инфляционного всплеска связаны с геополитической ситуацией. В первом квартале этого года инфляция в США уже начала снижаться, но в марте обострение геополитической ситуации привело к блокаде судоходства в Ормузском проливе, что вызвало краткосрочный скачок цен на нефть на 50%, что напрямую повысило общий уровень цен. Пока переговоры по урегулированию ситуации не продвинулись, цены на нефть остаются на высоком уровне, и инфляционное давление в ближайшее время вряд ли полностью снизится.

Многие инвесторы сейчас задаются вопросом: закончился ли горячий ралли ИИ?
С точки зрения краткосрочной динамики рынка, ситуация остается подверженной ключевым переменным, важнейшим из которых является прогресс переговоров между Ираном и США. Если стороны достигнут соглашения в ближайшее время, цены на нефть могут снизиться до разумных уровней, Brent опустится ниже 80 долларов за баррель, а инфляционное давление в США значительно снизится, и ожидания повышения ставок исчезнут.
Тогда у сырьевых товаров, цветных металлов и высокооцененных активов сектора ИИ появится шанс на передышку.
Наоборот, если цены на нефть останутся на высоком уровне, а последующие данные по занятости продолжат показывать сильные показатели, ожидания повышения ставок сохранятся. В такой ситуации сектора ИИ с высокими оценками и значительным ростом ранее продолжат испытывать давление, а наиболее раздутая в цене часть рынка — тем более.
Что касается внутреннего рынка, то в этом году динамика сектора ИИ на Азиатском рынке тесно связана с глобальными трендами. После коррекции зарубежных технологических акций, сектор ИИ на китайском рынке также вряд ли сможет пойти в самостоятельное развитие. Рынок капитала традиционно колеблется между оптимизмом и пессимизмом, краткосрочные колебания — норма.
С точки зрения долгосрочной индустриальной перспективы, искусственный интеллект по-прежнему находится на начальной стадии развития, логика отрасли не изменилась, долгосрочный тренд остается неопровержимым.
Но важно признать текущие изменения: ожидания ликвидности на рынке уже изменились, и сектора с высокой оценкой обязательно пройдут проверку на риск.
В условиях текущих колебаний рынка инвесторам не стоит паниковать из-за однодневных падений и полностью отвергать сектор ИИ, также нельзя игнорировать текущие сигналы риска. Краткосрочные колебания вызваны множеством факторов — капиталом, ставками, геополитикой, — и избежать их невозможно. В нынешней ситуации важнее разумно контролировать долю позиций и иметь достаточный запас безопасности, чем слепо гоняться за ростом или продавать по панике. $MU