В 50 лет акции Мангера были обесценены вдвое, и только через 16 лет он вернул свои деньги

Вы видите только мудрость и богатство Мангера, но возможно не знаете, что в 50 лет он пережил самый темный период в своей жизни.
И он выбрался из этого болота, потратив целых 16 лет.
До краха рынка в 1973 году Мэнгер достиг удивительной годовой доходности в 22%. Затем произошел крах американского рынка, его партнерское предприятие упало на 53%. А он лично использовал кредитное плечо, и его чистое состояние снизилось еще больше.
В одну холодную зимнюю ночь Мэнгер ехал домой с усталым лицом. Проезжая мимо заправки, он увидел среднего возраста мужчину в грязной форме, с усталым выражением лица, но спокойным сердцем, заправляющего автомобиль.
В тот момент Мэнгер погрузился в сильный духовный кризис. Он опустил окно и посмотрел на этого человека, внутренне задавая себе вопрос:
«Если бы я тогда остался честным юристом, не занимался бы инвестициями, жизнь была бы намного лучше, чем сейчас?»
В этот момент Мэнгер был очень близок к тому, чтобы сдаться.
В 1975 году рынок резко восстановился, и партнерское предприятие Мангера выросло на 73,2%.
Однако после падения на 53% для восстановления требовался рост на 113%. Поэтому даже при росте на 73,2% в 1975 году его активы вернулись только на 80% от первоначальных. А его личное состояние было очень далеко от восстановления.
Мэнгер принял мучительное решение: признать поражение и ликвидировать партнерство.
Он сказал себе: «Я начну заново, но не откажусь от инвестиций, потому что верю, что могу сделать лучше».
Затем ему потребовалось целых 16 лет, чтобы вернуться к уровню богатства до краха.
Конечно, слово «вернуть деньги» явно неправильно.
Когда человек отчаянно хочет быстро «вернуть деньги», он мгновенно превращается в азартного игрока.
В период спада Мэнгер не стал заниматься рискованной краткосрочной спекуляцией, чтобы «скорее вернуть деньги», а полностью перестроил свою инвестиционную систему:
1. Быть рядом с самыми умными людьми: в 1978 году он официально стал заместителем председателя Berkshire Hathaway, объединившись с Баффетом, и перевел большую часть активов в акции Berkshire.
2. Отказаться от долгов и смертельного кредитного плеча: пережив крах, Мэнгер глубоко осознал, что при достаточно долгом времени сложного процента кредитное плечо не нужно.
3. Перейти от «покупки дешевых товаров» к «покупке великих компаний»: он успешно убедил Баффета отказаться от гремамовской стратегии инвестирования в «поганки», и вместо этого покупать великие компании по разумной цене.
Эти годы скорее можно назвать 16 годами переосмысления и восстановления Мангера, а не его падением.
Поэтому, когда в 1990 году богатство Мангера снова достигло пика, это было не просто возвращение к исходной точке, а создание непобедимой машины сложного процента, которая привела к эпическому взрыву.
От «наконец вернул деньги» в 1990 году до его смерти в 2023 году в возрасте 99 лет, его личное состояние выросло до десятков миллиардов долларов.
Хотя разрыв с Баффетом значителен, ум и остроумие Мангера, кажется, оказывают большее влияние на мир. И это невозможно без тех темных лет, закаливших его.
Даже самые сильные могут пережить обесценивание.
Разница в том, что обычные люди выбирают погрузиться в отчаяние, а мастера — перезагрузиться в трудные времена.