Американский рынок резко рухнул, миф о ИИ скоро развеется? Обсуждаем возможности и тонкости этой волны колебаний

Последний спад на американском рынке действительно заставил многих вздохнуть с облегчением. Нейлдек упал на 4.18%, индекс S&P 500 снизился на 2.46%, все задаются вопросом: заканчивается ли бычий рынок или пора покупать на дне? Сегодня поговорим об этом, ведь всё не так просто.
Сначала о причинах падения. Многие считают это черным лебедем, но на самом деле нет. В мае вышли данные по занятости вне сельского хозяйства — добавлено 172 тысячи новых рабочих мест, что почти вдвое превышает ожидания. Это говорит о том, что экономика США остается довольно горячей, инфляция не поддается сдерживанию, а снижение ставок ФРС — не в планах, вероятность повышения ставок выросла до 60%. Для высокооцененных технологических акций ставка — это граница жизни и смерти. Когда ставка растет, дисконтная ставка увеличивается, и даже при ежегодном росте компании на 20% её оценка может снизиться на 20%, разве можно не упасть в цене?
Посмотрим на сектор ИИ. За последние два месяца индекс полупроводников Филадельфии резко вырос — все это за счет хедж-фондов, использующих рычаги. У всех слишком большие ожидания от гигантов ИИ: идеальный рост, идеальный спрос, идеальные условия финансирования. В результате, руководство Broadcom дало слабый прогноз за третий квартал, а у Nvidia появились слухи о снижении аппаратных характеристик следующего поколения, и вера рынка пошатнулась. Короче говоря, ожидания были слишком высоки, и теперь приходится возвращать долги, что вызывает коррекцию.
Еще один момент — крупные компании привлекают капитал. SpaceX планирует собрать 75 миллиардов долларов, OpenAI и Anthropic тоже в очереди, Google и Meta продолжают выпускать облигации для финансирования ИИ-инфраструктуры. Только в июне из рынка было выведено более 200 миллиардов долларов, а ФРС сокращает баланс — это не просто забор крови, а выкачивание костного мозга. Чтобы запустить новые проекты, приходится продавать крупные технологические акции, и американский рынок не может не падать.
Что же нам делать? В краткосрочной перспективе, перед заседанием ФРС 18 июня, рынок скорее всего будет колебаться и корректироваться. Не стоит надеяться на рост слишком переоцененных акций роста (например, полупроводников, ИИ), лучше обратить внимание на защитные и стабильные активы. В долгосрочной — если фундамент ИИ не разрушен, а у ведущих компаний все еще есть технологический барьер, то эта коррекция — здоровая пауза, и к концу года лидеры могут обновить свои максимумы.
В заключение хочу сказать, что инвестиции — это не только эмоции, важно понимать фундаментальные причины. Если вы думаете, что покупка какого-то тематического актива всегда будет расти, и не хотите учиться управлять позициями, лучше отложить деньги или купить страховку — так спокойнее. Надеюсь, все смогут удержаться в этой волне колебаний и поймать действительно выгодные возможности.