Недавно снова наткнулся на скриншоты APY агрегаторов доходности, по сути моя первая реакция была не «вкусно», а желание залезть в контракт и понять, как устроена механика: откуда берется доход — от субсидий протокола, от разницы по займам или за счет повторного залога/повторного заложения, чтобы снизить риски до невидимого уровня. Многие страницы пишут «стратегии» как меню, на самом деле за этим скрывается несколько слоев контрагентов, и вы думаете, что зарабатываете на процентах, а на самом деле ставите на риск ликвидации и ликвидность, которая может исчезнуть.

В эти дни также сравнивают RWA и доходность по американским облигациям, звучит довольно стабильно, но на блокчейне «похожие на облигации» иногда просто более красиво упакованы, а по-настоящему решающими факторами, чтобы получить доход, остаются права на контракт, хранилище/оракулы и кнопка экстренной остановки, кто ими управляет.

Недавно я еще следил за несколькими аккаунтами, которые рассказывают о доходности, но чем больше я смотрел, тем больше становился нервным и отписался… не потому что они не стараются, а потому что понял, что заменяю тщательную проверку эмоциями. В любом случае сейчас я предпочитаю зарабатывать меньше, зато точно знаю, с кем я ставлю на кон.