Недавно я смотрел на систему LST и повторное залоговое обеспечение, и мне кажется, что это как разбивать «процент» на несколько уровней и продавать их тебе: один уровень — это награда за блоки за залог, другой — это субсидии, которые протокол дает, чтобы привлечь TVL, и третий — это аренда твоей безопасности для получения арендной платы. Доход, по сути, берется из этих нескольких карманов, но по мере того, как деньги идут дальше, их начинают сжимать, и если их не хватает, приходится увеличивать заем или усложнять систему.

Риски тоже довольно очевидны: сначала есть риск «отвязки» LST (когда ты хочешь продать, но никто не хочет покупать), а в случае залогового обеспечения — это скорее «связанный риск» — если что-то случится на нижнем уровне, то верхний уровень будет наказан, стратегия потерпит неудачу, и риски передаются сверху вниз. Плюс недавно мосты между цепочками были взломаны, или оракулы давали неправильные котировки, и все кричат «ждем подтверждения», — это на самом деле проявление недоверия к сложной системе, чтобы защититься. В любом случае, я сейчас предпочитаю есть меньше, чем проснуться и обнаружить, что доход исчез, а я в минусе, эммм, пока так.