Билл Акман предупреждает: рынок слепо гонится за ИИ — «повтор 2000 года интернет-бум», высококачественные активы, такие как Microsoft и Amazon, выбрасываются

Першинг Сквер (Pershing Square) основатель и исполнительный директор Билл Акман в недавнем интервью резко предупредил, прямо указав, что текущая безумная инвестиционная мания в ИИ повторяет исторические ошибки пузыря доткомов 2000 года. Он отметил, что рынок盲目信енно гонится за «горячими» секторами, такими как чипы и энергетика, в то время как высококачественные технологические гиганты с стабильным денежным потоком и мощной защитой, такие как Microsoft, Amazon и Meta, считаются устаревшими активами, что создает отличные точки для ошибочной покупки.
(Предыстория: Том Ли заявляет, что после промежуточных выборов в США акции продолжат расти! До 7700 и начнется коррекция, 2027 год — «самый большой рост за всю жизнь»)
(Дополнительный фон: JPMorgan прогнозирует рост американского рынка акций: ИИ зажег «суперцикл» прибыли, S&P 500 в следующем году достигнет 9000 пунктов)

Содержание статьи

Переключить

• Безумная гонка за горячими секторами, высококачественные технологические гиганты ошибочно недооценены
• В эпоху ИИ меняется защитный слой, жесткое разделение в софтверной индустрии
• Внимание к SpaceX и OpenAI, предупреждение о возможной панике на рынке и достижении дна VIX

Безумная популярность акций чипов и искусственного интеллекта на Уолл-стрит вызывает глубокую озабоченность у крупных инвесторов. Основатель компании Pershing Square Capital Management Билл Акман 3 июня 2026 года в программе «All-In Podcast» зазвонил тревогу по поводу текущего рыночного настроения. Он заметил, что краткосрочный капитал безумно вкладывается в полупроводники и энергетический сектор, и эта иррациональная мания удивительно напоминает пузырь доткомов 2000 года.

Безумная гонка за горячими секторами, высококачественные технологические гиганты ошибочно недооценены

Акман прямо указал, что рынок легко увлекается новыми трендами, что приводит к концентрации краткосрочного капитала в определенных секторах. Он предупреждает, что такая безумие часто приводит к тому, что «качественные активы сбрасываются». Он прямо сравнил текущую ситуацию с рыночной средой 2000 года: тогда инвесторы безумно гонялись за безосновательными интернет-концепциями, а гуру инвестиций Уоррен Баффет (Warren Buffett) с Berkshire Hathaway считались устаревшими, что привело к их оценкам на историческом минимуме.

История повторяется. Акман заявил, что сегодня рынок буквально приписывает Microsoft, Amazon и Meta «устаревшие» ярлыки, что приводит к серьезной недооценке этих компаний с реальной прибылью и огромным денежным потоком. Именно поэтому он после публикации финансового отчета Microsoft в феврале, во время коррекции цены, решительно увеличил свои позиции, уверенный, что Microsoft — настоящий победитель эпохи ИИ.

В эпоху ИИ меняется защитный слой, жесткое разделение в софтверной индустрии

При оценке долгосрочной стоимости компаний Акман подчеркивает необходимость более тонкого анализа. Он считает, что в эпоху ИИ компании, которые не активно трансформируются, «обречены столкнуться с угрозой разрушения». Microsoft благодаря своим мощным технологическим базам, широкой базе пользователей и глубокому внедрению AI через Copilot, безусловно, является одним из главных бенефициаров.

Напротив, он выражает высокую осторожность по отношению к некоторым софтверным компаниям. Он отмечает, что ниши, зависящие от высоких подписных платежей (например, до 30 000 долларов в год) и неспособные к AI-трансформации, сталкиваются с очень высоким операционным риском. Акман особенно выделил Salesforce (CRM), выразив сомнения в их бизнес-модели и темпах AI-трансформации, и предсказал, что индустрия программного обеспечения скоро столкнется с жестким разделением по стоимости.

Внимание к SpaceX и OpenAI, предупреждение о возможной панике на рынке и достижении дна VIX

Помимо уже публичных технологических гигантов, Акман проявляет сильный интерес к будущим крупным IPO. Он очень положительно оценивает SpaceX, считая, что их почти монопольное положение в области недорогих космических запусков и революционное влияние Starlink обладают высокой инвестиционной ценностью; одновременно он внимательно следит за OpenAI, подчеркивая необходимость инвесторам прояснить их капиталовложения и будущие пути получения прибыли.

Что касается макроэкономических рисков, Акман делает жесткое предупреждение. Данные показывают, что сектор технологий в S&P 500 недавно показал самый сильный за с 1990 года 10-недельный рост (на 44,6%), в то время как индекс VIX, измеряющий рыночную паническую настроенность, упал до 13 — минимального уровня с начала года. Это означает, что потребность в хеджировании очень низка, а психологический настрой инвесторов перешел от «беспокойства о резком падении» к «страху упустить возможность (FOMO)». Такая чрезмерная перекупленность и недостаток осознания рисков — опасные признаки перед возможным крахом пузыря.