Когда ставка финансирования полностью переходит в отрицательную сторону, наклонность опционов взлетает до 30%, рынок оценивает не просто рост или падение, а структурную защитную позицию.

Данные Glassnode показывают, что 1-недельная скрытая волатильность биткоина приближается к 60%, 25-дневный наклон достигал 30%, а пут-опционы занимают 31,5% объема торгов опционными премиями. Маркет-мейкеры накапливают шортовые гаммы около 65 000 долларов, что может усилить ценовые колебания. В то же время, ставки финансирования на основных централизованных и децентрализованных биржах синхронно переходят в отрицательную зону, что свидетельствует о общем медвежьем настроении на рынке бессрочных контрактов.
Два сигнала указывают на один и тот же вывод: трейдеры платят высокие премии за снижение, а не делают ставку на отскок. Это контрастирует с завершением оттока средств из ETF — спотовый рынок немного восстанавливается, но рынок деривативов остается в полном защитном режиме.
Риск заключается в том, что при быстром росте цены высокая наклонность и отрицательная ставка финансирования могут вызвать ликвидацию позиций, но текущая макроэкономическая ситуация (переток средств в AI, макроэкономическая неопределенность) не поддерживает оптимистичный разворот. Рынок ждет катализатора, будь то макроэкономические данные или регуляторные сигналы.
$btc #cex #dex #defi #etf