Криптовалютные ликвидации ударили сильно — открытый интерес по Биткоину и Эфириуму на многомесячных минимумах

Криптовалюты переживают одну из своих худших недель — не только во время этого медвежьего рынка, но и за всю историю цифровых активов. Всего пару недель назад биткойн торговался выше $80 000. Сегодня он ближе к $60 000, а минимальный дневной уровень 5 июня составил $61 057, что стало самым слабым закрытием за день с февраля.

Эфир в еще худшем состоянии. ETH опустился ниже $1 800 впервые с мая 2025 года. Ethereum теперь борется за удержание уровня $1 700, снизившись примерно на 45% с начала года.

Продажа резко ускорилась в последние дни мая и первую неделю июня. За 48 часов было ликвидировано более $1,1 миллиарда маржинальных позиций, при этом большинство убытков понесли трейдеры, открывшие длинные позиции.

В результате рынок выглядит кардинально отличающимся от двухнедельной давности — меньше кредитного плеча, меньший открытый интерес и трейдеры задаются вопросом, близка ли уже дна.

• Отчет Santiment: ликвидации сбросили перенасыщенные рынки
• Анализ графиков: открытый интерес падает на обеих цепочках
• Выводы из ETF на биткойн: 13 дней подряд отток средств
• Основатели Bankless не согласны по поводу стоимости ETH
• Куда движутся биткойн и эфир дальше?
• Вопросы и ответы

Отчет Santiment: ликвидации сбросили перенасыщенные рынки

По данным Santiment, крупный распродаж криптовалют в конце мая и начале июня вызвал волну ликвидаций на рынке маржинальных фьючерсов. Когда ликвидируются длинные позиции с кредитным плечом, биржи автоматически закрывают позиции для покрытия убытков, создавая дополнительное давление на продажу, что ускоряет падение рынка.

В результате значительно сократился спекулятивный объем на рынках деривативов Bitcoin и Ethereum. За всего четыре дня общий открытый интерес по Bitcoin снизился примерно на 25% до $23,2 миллиарда — самого низкого уровня с начала апреля. Открытый интерес по Ethereum упал на 13% до $9,8 миллиарда, достигнув уровней, не наблюдавшихся с марта. Эти падения свидетельствуют о том, что во время спада из рынка было выброшено большое количество маржинального капитала.

Хотя ликвидации болезненны для трейдеров, оказавшихся не на той стороне сделки, они часто помогают сбросить избыточное давление на рынке. Повышенный открытый интерес сигнализирует о чрезмерной спекуляции и перенасыщенности позиций, делая рынки более уязвимыми к резким коррекциям. Удалив значительную часть этого кредитного плеча, недавнее событие ликвидации вернуло открытый интерес по Bitcoin и Ethereum к многомесячным минимумам.

Исторически периоды снижения открытого интереса после крупных ликвидаций уменьшают риск дальнейших каскадных распродаж, поскольку остается меньше маржинальных позиций, которые можно принудительно закрыть.

Анализ графиков: открытый интерес падает на обеих цепочках

График Santiment, приложенный к отчету, полностью рассказывает историю. Общий открытый интерес по Bitcoin в долларах США снизился с примерно $31 миллиарда в конце мая до $23,2 миллиарда к 4 июня — падение на 25% за четыре дня. Подпись на графике подтверждает, что это самый низкий уровень с 2 апреля.

Открытый интерес по Ethereum следовал похожему, но менее резкому пути, снизившись на 13% с примерно $11,3 миллиарда до $9,8 миллиарда за тот же период. Это самый низкий показатель с 10 марта.

Источник: X/@SantimentData

График использует интервал в 1 час, отображая скорость каскадных ликвидаций. Обе линии цен (BTC и ETH) показывают резкое снижение в последнюю неделю мая, при этом открытый интерес движется в ногу с ценой почти в полном соответствии.

Что график не показывает — это состав открытого интереса. Данные Coinglass указывают, что длинные позиции составляли примерно 85–90% ликвидированного объема, то есть большинство выброшенного капитала принадлежало трейдерам, ставящим на повышение цен.

Выводы из ETF на биткойн: 13 дней подряд отток средств

Рынок спотовых ETF на биткойн продолжает истощаться. Несколько поставщиков данных сообщают, что американские спотовые ETF на биткойн зафиксировали 13 последовательных дней чистого оттока — самое длинное такое событие с момента запуска. С середины мая было выведено примерно $4,4 миллиарда, что соответствует около 59 000 BTC, проданных из этого пула.

Лидером по продажам стал фонд BlackRock iShares Bitcoin Trust (IBIT), с примерно $3,3 миллиардами оттока — около трех четвертей общего объема. Меньшие, но все же значительные суммы были у Fidelity FBTC и Grayscale GBTC. За один недавно прошедший день ETF на биткойн потеряли около $396,6 миллиона, из которых более $340 миллионов пришлось на IBIT.

Общий объем активов под управлением ETF на биткойн снизился. Один из анализов показывает, что активы под управлением американских спотовых ETF снизились с примерно $104 миллиардов до около $83 миллиардов за последний месяц. Общий показатель AUM по BTC ETF составляет около $103 миллиардов, снизившись примерно на 5% за 30 дней.

Этот отток сигнализирует о снижении институциональной уверенности. В начале года эти ETF были основными драйверами роста биткойна. Теперь же они работают в обратную сторону, создавая дополнительное давление на продажу в самый неподходящий момент.

Читайте также: MicroStrategy сталкивается с рекордным нереализованным убытком по держаниям биткойнов

Основатели Bankless не согласны по поводу стоимости ETH

Распродажа Ethereum усугубилась очень публичным разногласием между двумя соучредителями Bankless, одного из самых популярных криптоподкастов.

Райан Шон Адамс и Дэвид Хоффман публично не сошлись во мнениях о необходимости токена ETH для ценности сети Ethereum. Адамс утверждал, что успех Ethereum неразрывно связан с превращением ETH в глобальное хранилище стоимости. Хоффман возразил, что сеть и токен должны оцениваться отдельно.

Разногласия подчеркнуло продажа Хоффманом своих ETH в мае 2026 года. Когда один из самых заметных голосов в медиа Ethereum избавляется от своих активов, рынок обращает на это внимание. Время — всего за несколько недель до краха в июне — теперь кажется предвиденным, независимо от того, было ли это намеренно или нет.

Это разногласие отражает более широкую неопределенность вокруг инвестиционной идеи Ethereum. Является ли ETH товаром, подобно нефти, потребляемым за счет использования сети? Или это финансовый актив, подобно биткойну, хранящийся за счет своих свойств сохранения стоимости? Основатели Bankless не смогли договориться. И при снижении цены на 45% за год, рынок тоже не может.

Куда движутся биткойн и эфир дальше?

Краткосрочный прогноз остается хрупким. Снижение открытого интереса по Bitcoin на 25% снимает часть кредитного плеча, но зона поддержки в $60 000 около 200‑недельной скользящей средней — это настоящая граница. Чистое пробитие ниже $60 000, скорее всего, вызовет новую волну продаж, а следующий крупный уровень поддержки — $52 000–$55 000, основанный на моделях реализованной цены в цепочке.

Ethereum находится в более опасной ситуации. Ниже $1 800 следующий уровень поддержки — $1 700. Потеря этого уровня может привести к тесту диапазона $1 500–$1 600, уровней, не наблюдавшихся с начала 2024 года. Сброс открытого интереса помогает, но Ethereum нуждается в катализаторе — крупном обновлении сети, развороте притока в спотовый ETH ETF или разъединении от биткойна — чтобы восстановить импульс.

В долгосрочной перспективе событие ликвидации сделало то, что ликвидации всегда делают: перевели монеты от маржинальных спекулянтов к более сильным рукам. 13-дневная серия оттока из ETF не может продолжаться вечно. Когда начнут возвращаться притоки, уменьшенный открытый интерес снизит сопротивление сверху.

Для трейдеров уровни $60 000 по биткойну и $1 700 по эфиру — это те, за которыми стоит следить. Для долгосрочных держателей эта зона исторически предлагала ценность — но только для тех, кто готов терпеть еще больше красных дней.

Вопросы и ответы

 **Что вызвало 13‑дневную серию оттока из ETF на биткойн❓**

Институционалы вышли из крипты на фоне макроэкономической неопределенности, задержек с понижением ставок и сильных показателей фондового рынка. ETF BlackRock IBIT составлял примерно три четверти из $4,4 миллиарда оттока.

 **Почему рынок криптовалют падает❓**

Спотовые ETF на биткойн зафиксировали рекордную 13-дневную серию оттока, изъяв более $4,4 миллиарда из рынка, что было дополнено ликвидациями маржинальных длин на сумму более $1,1 миллиарда, которые вытеснили спекулятивный капитал из фьючерсов на Bitcoin и Ethereum. Этот уход институциональных инвесторов усилился новостями о конфискации США $1 миллиарда криптоактивов Ирана и продажей всей доли одним из заметных фигур Ethereum, создав идеальный шторм из утечки ликвидности и утраты доверия.