Криптовалютные ликвидации ударили сильно — открытый интерес по Биткоину и Эфириуму на многомесячных минимумах

Криптовалюты переживают одну из своих худших недель — не только во время этого медвежьего рынка, но и за всю историю цифровых активов. Всего пару недель назад биткойн торговался выше $80 000. Сегодня он ближе к $60 000, а минимальный дневной уровень 5 июня в $61 057 стал самым слабым закрытием за всю февральскую сессию.

Эфириум находится в еще худшем состоянии. ETH опустился ниже $1 800 впервые с мая 2025 года. Сейчас Ethereum борется за удержание уровня $1 700, снизившись примерно на 45% с начала года.

Продажа резко ускорилась в последние дни мая и первую неделю июня. За 48 часов было ликвидировано более $1,1 миллиарда в маржинальных позициях, при этом большинство убытков понесли длинные трейдеры.

В результате рынок выглядит кардинально отличающимся от двухнедельной давности — меньше кредитного плеча, меньший открытый интерес и трейдеры задаются вопросом, близко ли дно.

• Отчет Santiment: ликвидации сбросили перенасыщенные рынки
• Анализ графиков: открытый интерес падает на обеих цепочках
• Вывод средств из Bitcoin ETF: 13 дней подряд
• Соучредители Bankless не согласны по поводу стоимости ETH
• Куда движутся Bitcoin и Ethereum дальше?
• Вопросы и ответы

Отчет Santiment: ликвидации сбросили перенасыщенные рынки

По данным Santiment, крупная распродажа криптовалют в конце мая и начале июня вызвала волну ликвидаций на рынке маржинальных фьючерсов. Когда ликвидируются длинные позиции с кредитным плечом, биржи автоматически закрывают позиции для покрытия убытков, создавая дополнительное давление на продажу, что ускоряет снижение рынка.

В результате значительно сократился спекулятивный объем как на рынке Bitcoin, так и на рынке Ethereum. За всего четыре дня общий открытый интерес по Bitcoin снизился примерно на 25% до $23,2 миллиарда — самого низкого уровня с начала апреля. Открытый интерес по Ethereum упал на 13% до $9,8 миллиарда, достигнув уровней, не наблюдавшихся с марта. Эти падения свидетельствуют о том, что во время спада из рынка было выброшено большое количество заемных средств.

Хотя ликвидации болезненны для трейдеров, оказавшихся по неправильной стороне сделки, они часто помогают сбросить избыточное давление и восстановить баланс на рынке. Повышенный открытый интерес сигнализирует о чрезмерной спекуляции и перенасыщенности позиций, делая рынки более уязвимыми к резким коррекциям. Удаление значительной части заемных средств с помощью недавних ликвидаций вернуло открытый интерес по Bitcoin и Ethereum к многомесячным минимумам.

Исторически периоды снижения открытого интереса после крупных ликвидаций уменьшают риск дальнейших каскадных распродаж, поскольку остается меньше заемных позиций, которые можно принудительно закрыть.

Анализ графиков: открытый интерес падает на обеих цепочках

Прилагаемый к отчету график Santiment показывает всю картину. Общий открытый интерес по Bitcoin в долларах США снизился с примерно $31 миллиарда в конце мая до $23,2 миллиарда к 4 июня — падение на 25% за четыре дня. Подпись на графике подтверждает, что это самый низкий уровень с 2 апреля.

Открытый интерес по Ethereum следовал аналогичной, но менее резкой траектории, снизившись на 13% с примерно $11,3 миллиарда до $9,8 миллиарда за тот же период. Это самый низкий показатель с 10 марта.

Источник: X/@SantimentData

График использует интервал в 1 час, отображая скорость каскадных ликвидаций. Обе линии цен (BTC и ETH) показывают резкое снижение в последнюю неделю мая, при этом открытый интерес движется в ногу с ценой почти в полном соответствии.

Что график не показывает — это состав открытого интереса. Данные Coinglass указывают, что длинные позиции составляли примерно 85-90% ликвидированного объема, то есть большинство выброшенных заемных средств принадлежало трейдерам, ставящимся на повышение цен.

Вывод средств из Bitcoin ETF: 13 дней подряд

Рынок спотовых Bitcoin ETF продолжает истощаться. Несколько поставщиков данных сообщают, что американские спотовые Bitcoin ETF зафиксировали 13 последовательных сессий чистых оттоков — самый длинный период с момента запуска. С середины мая было выведено примерно $4,4 миллиарда, что соответствует продаже около 59 000 BTC из этого пула.

Лидером по продажам стал BlackRock’s iShares Bitcoin Trust (IBIT), с примерно $3,3 миллиардами выведенных средств — примерно три четверти общего объема оттока. Fidelity’s FBTC и Grayscale’s GBTC внесли меньшие, но все равно значительные суммы. За один последний день Bitcoin ETF потерял около $396,6 миллиона, из которых более $340 миллионов пришлось на IBIT.

Общий объем активов под управлением Bitcoin ETF снизился. Один из анализов показывает, что активы в долларах США в спотовых ETF снизились с примерно $104 миллиардов до около $83 миллиардов за последний месяц. Более широкая оценка активов BTC ETF составляет около $103 миллиардов, что на 5% меньше за 30 дней.

Эти оттоки свидетельствуют о снижении институциональной уверенности. В начале года эти ETF были основными драйверами роста Bitcoin. Сейчас ситуация меняется — они создают дополнительное давление на продажу в самый неподходящий момент.

Читайте также: MicroStrategy сталкивается с рекордными нереализованными убытками по Bitcoin

Соучредители Bankless не согласны по поводу стоимости ETH

Распродажа Ethereum усугубилась очень публичным разногласием между двумя соучредителями Bankless, одного из самых популярных криптоподкастов.

Ryan Sean Adams и David Hoffman публично не сошлись во мнениях о необходимости токена ETH для ценности сети Ethereum. Adams утверждал, что успех Ethereum неотделим от превращения ETH в глобальное хранилище стоимости. Hoffman возразил, что сеть и токен должны оцениваться отдельно.

Разногласия подчеркнуло продажа Hoffman своих ETH в мае 2026 года. Когда один из самых заметных голосов в Ethereum-медиа избавляется от своих активов, рынок обращает на это внимание. Время — всего за несколько недель до краха июня — теперь кажется предвиденным, независимо от того, было ли это намеренно или случайно.

Это разногласие отражает более широкую неопределенность вокруг инвестиционной идеи Ethereum. Является ли ETH товаром, подобно нефти, потребляемым за счет использования сети? Или это финансовый актив, подобно Bitcoin, хранящийся за счет своих свойств сохранения стоимости? Основатели Bankless не смогли договориться. А при снижении цены на 45% за год, и рынок тоже.

Куда движутся Bitcoin и Ethereum дальше?

Краткосрочный прогноз остается хрупким. Снижение открытого интереса по Bitcoin на 25% снимает часть кредитного плеча, но зона поддержки в $60 000 около 200‑недельной скользящей средней — это настоящая граница. Пробой ниже $60 000, скорее всего, вызовет новую волну продаж, а следующая важная поддержка находится в диапазоне $52 000–$55 000 по моделям реализованной цены в цепочке.

Ethereum в более опасной ситуации. Ниже $1 800 следующая поддержка — в районе $1 700. Потеря этого уровня может привести к тесту диапазона $1 500–$1 600, уровней, не наблюдавшихся с начала 2024 года. Сброс открытого интереса помогает, но Ethereum нуждается в катализаторе — крупном обновлении сети, развороте притока в спотовый ETH ETF или разъединении от Bitcoin — чтобы восстановить импульс.

В долгосрочной перспективе событие ликвидации сделало то, что ликвидации всегда делают: передало монеты от заемных спекулянтов к более сильным рукам. 13-дневная серия оттоков из ETF не может продолжаться вечно. Когда потоки возобновятся, уменьшенный открытый интерес создаст меньше сопротивления.

Для трейдеров уровни $60 000 по Bitcoin и $1 700 по Ethereum — это те, за которыми стоит следить. Для долгосрочных держателей эта зона исторически предлагала ценность — но только для тех, кто готов терпеть еще больше красных дней.

Вопросы и ответы

 **Что вызвало 13‑дневную серию оттоков из Bitcoin ETF❓**

Институционалы переключились из криптовалюты на фоне макроэкономической неопределенности, задержек с понижением ставок и сильных показателей фондового рынка. IBIT от BlackRock составлял примерно три четверти из $4,4 миллиарда выведенных средств.

 **Почему рынок криптовалют падает❓**

Спотовые Bitcoin ETF зафиксировали рекордную 13-дневную серию оттоков, изъяв более $4,4 миллиарда из рынка, что было дополнено более чем $1,1 миллиарда ликвидированных заемных длинных позиций, которые вытеснили спекулятивный капитал из фьючерсов на Bitcoin и Ethereum. Этот уход институционалов усилился новостями о конфискации США $1 миллиарда иранских криптоактивов и продажей всей доли одним из заметных фигур Ethereum, создав идеальный шторм из утечки ликвидности и утраты доверия.