Биткойн упал на 22% за месяц! MicroStrategy успокаивает инвесторов: это всего лишь цикл капиталовложений в ИИ, активы не обесценились

Биткойн за месяц упал на 22,7%, основатель MicroStrategy Сейлор успокаивает, что это связано с перераспределением капитала в сторону развития ИИ. Но данные блокчейна показывают, что стоимость краткосрочных держателей уже опустилась ниже средней цены, а весь рынок переживает сильную перестановку.

Почему биткойн падает, говорит MicroStrategy? Ответ связан с ИИ

За последние четыре недели биткойн снизился на 22,7%, а ситуация, когда MicroStrategy продает небольшое количество биткойнов, еще больше подрывает доверие инвесторов. По мнению основателя Майкла Сейлора, основная причина падения — привлечение капитала в развитие искусственного интеллекта (ИИ), что является перераспределением капитала, активы не обесцениваются, однако пессимисты придерживаются противоположной точки зрения.

Аналитическая компания Glassnode и исполнительный директор CryptoQuant Ки Ён Чу же с точки зрения данных помогают инвесторам понять текущие изменения в структуре рынка.

MicroStrategy считает, что это перераспределение капитала, пессимисты опасаются сбоя рынка

Сейлор в соцсетях объяснил причины недавнего падения биткойна, отметив, что за последние 6 месяцев в развитие ИИ было вложено около 400 миллиардов долларов, а с 14 мая из спотовых ETF было выведено примерно 4 миллиарда долларов, что оказало давление на цену биткойна.

Сейлор подчеркнул, что это перераспределение капитала, активы не обесцениваются, а волатильность создает возможности.

Однако недавно MicroStrategy продала 32 биткойна, что усиливает пессимизм. Хотя компания все еще держит 847,3706 биткойнов, медведи делают негативные выводы.

Анонимный трейдер QE Infinity в X заявил, что биткойн вышел из строя, даже Сейлор продает. Он считает, что продажа MicroStrategy, утечка ETF и слабость биткойна на фоне новых максимумов на американском рынке — признаки сбоя.

Данные Glassnode показывают текущую ситуацию на рынке биткойна

Помимо причин, связанных с крупными игроками, можно взглянуть на изменение структуры рынка с помощью данных.

Отчет аналитической компании Glassnode указывает, что по состоянию на 3 июня, за последние 7 дней биткойн снизился на 13%, достигнув середины между реализованной ценой и реальной рыночной ценой, стоимость краткосрочных держателей впервые с января 2022 года опустилась ниже реальной рыночной средней, что подтверждает приближение к поздней стадии медвежьего рынка. Ниже приведены важные показатели на блокчейне:

• Коэффициент реализованных прибылей и убытков: 7-дневная скользящая средняя снизилась с 3,16 до 0,29, напоминая паническую ситуацию в феврале; 90-дневная скользящая средняя не опустилась ниже 2, что подтверждает, что рост до 82 000 долларов был лишь коррекцией в медвежьем тренде, а не началом бычьего рынка.
• Ежедневные реализованные убытки: В настоящее время ежедневные реализованные убытки по биткойну составляют 1,35 миллиарда долларов, из которых 770 миллионов — это убытки долгосрочных держателей, зафиксированные при пике цикла, что свидетельствует о продолжающемся перераспределении предложения.
• Сопротивление на уровне спотовых цен: Также биткойн вблизи уровня стоимости американского спотового ETF в 83 000 долларов был точно отверг, что заставляет инвесторов в спотовый ETF возвращаться к нереализованным убыткам и формирует сопротивление сверху.

Дилеры по-прежнему склонны к защитным хеджам

По объему сделок, 7-дневный объем спотовых сделок по биткойну стал отрицательным и достиг минимума с февраля, доминируют ордера продавцов; подразумеваемая волатильность продолжает сокращаться, но цены опционов на будущее показывают более высокую волатильность, чем текущий рынок, что расширяет премию за риск волатильности.

На рынке опционов индекс наклона дельты (Skew) все еще находится в зоне премии пут-опционов, что означает, что инвесторы пока готовы платить больше за покупку пут-опционов, настроения рынка в целом — защитные, однако падение не вызвало значительного роста спроса на хеджирование вниз.

Дилеры, обеспечивающие ликвидность на рынке, в основном сосредоточены на текущих ценовых диапазонах биткойна, он находится в зоне максимальной отрицательной гаммы, и большинство активных ордеров — это покупка страховки (защита от падения).

Биткойн прошел через сильную перестановку, цена вернулась к исходной точке

В этом цикле также произошли интересные изменения в структуре позиций.

Аналитическая компания CryptoQuant и ее исполнительный директор Ки Ён Чу отметили, что в этом цикле кошельки, держащие биткойны от 6 месяцев до 2 лет, сейчас контролируют 53% реализованной рыночной стоимости, что значительно выше двухлетней давности — 15%. Исторически, показатель достигает дна при 68%, что свидетельствует о том, что краткосрочные держатели начинают превращаться в долгосрочных.

Источник: CryptoQuant В этом цикле кошельки, держащие биткойны от 6 месяцев до 2 лет, сейчас контролируют 53% реализованной рыночной стоимости

Ки Ён Чу отметил, что эта фаза перераспределения отражает масштабное изменение владельцев биткойна. В среднем инвесторы сейчас держат биткойны по цене около 53 000 долларов. В истории медвежьих рынков обычно завершение происходит после падения ниже реализованной цены, но текущий тренд показывает сильное давление на продажу.

Источник: CryptoQuant В настоящее время средняя цена покупки биткойна у инвесторов составляет около 53 000 долларов, а в истории медвежьих рынков завершение обычно происходит после падения ниже реализованной цены.

Ки Ён Чу подсчитал:

• С января 2023 года MicroStrategy приобрела 711 206 биткойнов, а продала всего 32, то есть 711 174 биткойна больше не обращаются на рынке.
• В марте 2024 года цена биткойна составляла 63 000 долларов, с тех пор спотовый ETF поглотил 509 102 биткойна, а MicroStrategy приобрела 650 706 биткойнов.

Иными словами, в этом цикле, при совместном поглощении более 1,24 миллиона биткойнов спотовым ETF и MicroStrategy, цена вернулась к исходной точке, что свидетельствует о крайне сильной перестановке позиций на рынке.