Биткойн достиг пика в $126,000 в октябре 2025 года.

Четыре месяца спустя он упал наполовину. Сегодня он стоит $63,200.
Большинство людей продолжают винить медвежий рынок и называют это «здоровой коррекцией».
Но настоящий вопрос в том: куда делись деньги, которые покинули Биткойн?
Институции, которые в 2024 году покупали ETF на Биткойн, в начале 2026 года перераспределяли капитал в акции ИИ, оставайтесь со мной.
Это было не то, что криптовалюта их подвела, а потому что ИИ печатал деньги активнее.
Индекс S&P 500 без акций ИИ вырос на 3,5% в этом году.
С акциями ИИ он достиг 11 рекордных закрытий только в мае.
Когда один и тот же доллар может находиться в $NVDA или $BTC, он идет туда, где есть импульс, и именно это и происходило.
Только в мае из ETF на Биткойн ушло 2,3 миллиарда долларов.
Это действительно самый крупный месячный отток в 2026 году на сегодняшний день.
Розничные инвесторы последовали за этим, и объемы спотовой торговли криптовалютой снизились на 25–30%.
Леверидж сбросили.
Это вовсе не история о смерти криптовалюты.
Капитал перераспределяется, и так было всегда.
Помните, что деньги доткомов превратились в деньги недвижимости.
Деньги недвижимости стали деньгами технологий, а технологии — деньгами криптовалют.
Настоящий вопрос сейчас — какая нарративная линия вернет капитал в крипту.
Что вы думаете?