🔥 Федеральная резервная система Воша «секретный кровяной пакет»: стейблкоины — настоящие спасатели при сокращении баланса?

Безумное расширение стейблкоинов по сути ищет внебюджетных спасателей для сокращения баланса ФРС.
1. Уязвимое место сокращения баланса: если никто не возьмёт на себя, всё рухнет
Сокращение баланса — это продажа государственный облигаций ФРС и возврат долларов. Но проблема в том — если продавать слишком быстро, на рынке некому покупать, цены на американские облигации резко падают, доходность взлетает, банки банкротятся, компании разоряются… Финансовый кризис.
Поэтому, чтобы успешно сократить баланс, нужны постоянные покупатели.
2. Стейблкоины: самые «глупые» покупатели американских облигаций
Стейблкоины (например, USDT) привязаны к доллару 1:1, пользователи вкладывают деньги, эмитент обязан покупать высоколиквидные активы, подтверждающие резервы — в первую очередь американские облигации (особенно краткосрочные).
Сейчас рынок стейблкоинов почти 3000 миллиардов долларов, что означает: всё больше людей по всему миру меняют фиатные деньги на «крипто-доллары», а эмитенты вынуждены постоянно покупать американские облигации.
3. Идеальный хедж? Сокращение баланса — продажа облигаций, стейблкоины — покупка облигаций
ФРС продаёт, стейблкоины покупают, — всё идеально сбалансировано.
Сокращение баланса тихо решает проблему ликвидности, «лишние деньги» на рынке блокируются, что способствует снижению инфляции.
Это похоже на то, как ФРС «кровоточит», а стейблкоины подают ей новую кровеносную систему.
Теперь понятно, почему Уолл-стрит и ФРС вдруг «терпим» стейблкоины?
4. Но риск тоже взрывоопасен: паника — давка
Стейблкоины — не банки. Если однажды крупный игрок столкнётся с проблемой, пользователи начнут массово снимать деньги, и эмитенту придётся за несколько часов распродать сотни миллиардов долларов в облигациях.
5. Большая игра: доллар заимствует через стейблкоины, привлекая глобальную ликвидность
ФРС повышает или понижает ставки, раньше — только внутри США. Сейчас стейблкоины распространяют цифровой доллар по всему миру — Латинская Америка, Юго-Восточная Азия, Африка… компании и люди используют его.
6. Что нам делать?
Проведение экспериментов со стейблкоинами в Гонконге — правильный шаг.
Не ждать, пока их «укусит», — заранее подготовиться.
Кроме того, когда стейблкоины достигнут триллионов долларов, станут слишком большими, чтобы их обанкротить, — после этого ФРС при повышении или понижении ставок уже не сможет игнорировать их.
— Тогда независимость ФРС может стать посмешищем.
Краткое резюме:
Стейблкоины в краткосрочной перспективе — «кровяной пакет» для сокращения баланса, а в долгосрочной — могут навредить всей долларовой системе. Эта драма только начинается.