Американский рынок частных кредитов переживает скрытую ликвидность, которую игнорируют криптовалютные трейдеры.

Открывается новый квартальный окно для выкупа, заявки на выкуп у Blackstone BCRED достигли 10%, что является рекордом, а доля выкупа в основном фонде Cliffwater выросла до 17%, данные Fitch показывают, что уровень дефолтов достиг исторического пика в 6%. Главный инвестиционный директор PIMCO прямо заявил: цикл устойчивых кредитных дефолтов, начавшийся впервые за много лет, уже начался.
Как это связано с криптовалютой? 1,8 триллиона долларов рынка частных кредитов — один из крупнейших источников капитала за последние десять лет в условиях низких процентных ставок. Когда этот источник начинает протекать, куда направляются средства?
Сокращение ликвидности в традиционных финансах обычно сначала ударяет по активам с высоким бета. Как один из самых чувствительных к глобальной ликвидности классов активов, криптовалюта не может оставаться в стороне. Биткойн торгуется около 63 тысяч долларов, но настоящий стресс может исходить из этого игнорируемого уголка.
Обратный риск: если волна выкупа вызовет более широкое кредитное сжатие, рыночный кредитный рычаг криптовалюты столкнется с пассивным снижением рычагов. Не смотрите только на данные на блокчейне, трещины в традиционном кредитном рынке — это настоящий серый носорог.
$btc #bcred #defi #链上数据 #блокчейн