Криптовалюта провела большую часть этого этапа, обсуждая три вещи:

- Потоки биткоина и ETF
- Эфириум и институциональное принятие
- Солана и инновации для потребителей
Между тем, BNB Chain тихо стала одной из крупнейших сетей розничного распространения в крипто.
Нарратив исчез.
Пользователи — нет.
⸻
◆ Разрыв внимания и активности
Большинство инвесторов предполагают, что внимание и активность движутся вместе.
Они не движутся.
По данным Token Terminal, BNB Chain в настоящее время поддерживает:
- 41,4 миллиона активных пользователей в месяц
- 542,9 миллиона транзакций за последние 30 дней
- 34,2 миллиарда долларов торгового объема токенов за последние 30 дней
- $22B Объем DEX за последние 30 дней
- 9,8 миллиарда долларов в TVL приложений
Это не показатели цепочки, которая осталась позади.
Это показатели цепочки, которая продолжала масштабироваться, пока внимание переключалось на другое.
⸻
◆ Уровень розничного исполнения
Самый важный график — это не TVL.
Это не доход.
Это не рыночная капитализация.
Это поведение пользователей.
Согласно анализу экосистемы Token Terminal, примерно 95,1% отслеживаемых активных пользователей на BNB Chain взаимодействуют с приложениями DEX.
Это говорит нам о чем-то важном.
BNB Chain не конкурирует за статус институциональной расчетной платформы криптовалют.
Она не пытается стать капиталом RWA индустрии.
Она стала чем-то другим.
Средой для розничного исполнения.
Основная функция цепочки — облегчать торговую активность.
И она делает это в масштабах.
⸻
◆ Преимущество распределения
Инновации привлекают внимание.
Распределение привлекает пользователей.
Розничные пользователи заботятся о:
- Ликвидности
- Низких комиссиях
- Быстром исполнении
- Знакомых кошельках
BNB Chain годами оптимизировалась под эти вещи.
Сегодня она обрабатывает более полумиллиарда транзакций в месяц с медианными комиссиями ниже 0,003 доллара.
⸻
◆ Вход в BNB Chain
PancakeSwap может быть самым ярким примером того, чем стала BNB Chain.
Этот протокол в настоящее время обслуживает примерно 3,2 миллиона активных пользователей в месяц только на BNB Chain.
Это больше, чем многие целые экосистемы.
Более важно, это показывает, где действительно живет активность.
Рынок часто обсуждает цепочки.
Пользователи взаимодействуют с приложениями.
И на BNB Chain эти приложения остаются в основном сосредоточенными вокруг торговли.
Ликвидность привлекает пользователей.
Пользователи привлекают ликвидность.
Цикл сам себя укрепляет.
⸻
◆ Трехслойный рынок
Эфириум все больше становится институциональным слоем.
Солана все больше становится слоем инноваций для потребителей.
BNB Chain тихо стала слоем розничного распространения.
Это не конкурирующие роли.
Это разные роли.
Ошибка — считать, что распределение перестало иметь значение, потому что нарратив переместился в другое место.
История показывает обратное.
Распределение имеет значение, особенно когда приходят новые пользователи.
А новые пользователи редко начинают с архитектуры.
Они начинают с удобства.
⸻
◆ Мое мнение
Эфириум становится институциональным слоем.
Солана становится слоем инноваций.
BNB Chain стала слоем розничного распространения.
Нарратив ушел.
Пользователи — нет.
И в конечном итоге рынки склонны заново открывать для себя, где уже есть пользователи.