Только что видел, как на блокчейне кто-то снова гонится за китовыми адресами, чтобы списывать работу, я сначала закрою страницу транзакций и успокоюсь на две минуты… Говоря прямо, сначала нужно понять, строит ли человек позицию или хеджирует. Обычно при построении позиции не делается всё сразу, маршруты довольно «замысловатые», разбиты на несколько частей, чтобы медленно поглощать глубину; при хеджировании всё очень просто, сначала покупка спотовых активов, а затем открытие фьючерсов в обратную сторону, или же внутри одной сделки переключение между пулами туда и обратно, даже если это вызывает больше скольжения, важна скорость. Если вы воспринимаете хеджирование как основной курс, то это значит, что вы берёте на себя роль человека, который принимает удар.

В последнее время новые L1/L2 снова начинают раздавать стимулы для привлечения TVL, старые пользователи жалуются «майнинг, продажа», я действительно понимаю… Когда ликвидность разогревается, поведение пулов становится ещё более странным, много плохих сделок. В любом случае, когда я вижу, что китовые адреса внезапно меняют маршруты или увеличивают комиссии, я воспринимаю это как их попытку спасти себя, а не как сигналы для торговли. Пока так.