Недавно снова начал смотреть на LST и повторное залогование, по сути, доход не возникает из ниоткуда: одна часть — базовые награды за залог на уровне протокола, другая — в основном来自 «продажи той же безопасности еще раз» в виде премии (кто-то готов платить за безопасность/услугу). И проблема как раз в этом, чем более «сложный» доход, тем более похожи на наслоение и риски: контракты, ликвидации,脱锚, а также связанные с повторным залогом риски корреляции — обычно их не видно, но при проблемах могут одновременно дать сбой.

Несколько дней назад основная публичная цепочка собиралась обновляться и обслуживаться, в чате все гадали, стоит ли переносить экосистему. Я считаю, что именно в такие моменты лучше видно: на чем основан так называемый «стабильный доход», зависит ли он от правил протокола или от рыночной настроенности. В любом случае я сейчас как садовник, подрезающий свои позиции: оставляю LST в основном запасе, немного уменьшаю слой наслоения, лучше заработать меньше, но спать спокойно.