Градация: в течение следующих нескольких месяцев биткойн может войти в «фазу восстановления», но для формирования устойчивого дна всё ещё требуется поддержка новых покупок

BlockBeats сообщение, 5 июня, руководитель исследования по градации Zach Pandl заявил, что Strategy 1 июня раскрыла продажу 32 BTC, что вызвало новую волну волатильности на рынке BTC. Он отметил, что объем продажи сам по себе не важен, поскольку на балансе Strategy все еще находится около 840 000 BTC, стоимостью примерно 55 миллиардов долларов, но как один из крупнейших в мире хранилищ цифровых активов, изменение стратегии оказывает давление на рыночное настроение.

Pandl считает, что более важно влияние недавних колебаний на цену инструмента Strategy с плавающей ставкой приоритетных акций STRC. Целью дизайна STRC является поддержание цены примерно в 100 долларов за акцию, текущая дивидендная доходность составляет 11,5%. Если цена акций опускается ниже 100 долларов, это означает, что инвесторы требуют более высокой доходности. Strategy может повысить дивиденды, но это увеличит обязательства по будущим денежным потокам и может привести к дополнительной продаже BTC, что еще больше подавит цену BTC. Модель бизнеса Strategy с использованием заемных средств находится под давлением и увеличивает волатильность всего рынка BTC. При текущих уровнях цен STRC и MSTR, Grayscale считает, что у Strategy ограничены возможности накапливать больше BTC.

Тем не менее, Grayscale считает, что в долгосрочной перспективе снижение доли BTC в балансе цифровых активов с использованием заемных средств и распределение большего количества BTC по диверсифицированным корпоративным балансам будет способствовать здоровью экосистемы биткоина. Но перед формированием устойчивого дна цены BTC необходим вход других покупателей. Grayscale ожидает, что в ближайшие месяцы цена BTC восстановится, но в краткосрочной перспективе показатели BTC могут отставать от других сегментов крипторынка, более прямо выигрывающих от ясности регулирования.