Недавно снова увидел, что новые L1/L2 запускают стимулы для привлечения TVL, в комментариях куча «копай, продавай» и критики… Это вполне нормально, по сути многие воспринимают маркет-мейкинг как хранение монет с получением процентов. Кривая AMM не для того, чтобы вам деньги отдавать, она просто превращает вашу позицию в «автоматическую продажу по низу и покупку по верху», и когда рынок отклоняется, появляется непостоянная потеря: при росте вы зарабатываете меньше, при падении теряете больше, особенно когда волатильность высокая и ликвидность активно перемещается, это становится заметнее.

Я сейчас больше задумываюсь о том: хочу ли я долго держать активы в этих пулах с обеих сторон? Могу ли я покрыть комиссионные расходы на «пассивную перестановку»? Если нет, лучше не торопиться, пусть медленнее перемешивается пудинг, более равномерно, меньше рисков. Риск — это такое дело, его точно не спрячешь за скриншотом TVL.